谈到价值投资就不能不谈巴菲特，巴菲特说：“我从不试图从股市里赚钱，我购买股票是建立在假设明天股市关门，5年之内不在开市基础之上。如果你不想持有一只股票十年，你就不要考虑持有它十分钟。”巴菲特从不试图从股市里赚钱，那么巴菲特到底是在赚谁的钱呢？下面的一个估值模型也许能回答这个问题。
（一）我们假设某家公司未来十年，符合上面估值模型中的预期，2015年每股盈利1.63元一直到2014年，每年盈利以10%的速度增长，2024年每股盈利将达到3.84元。
（二）假设每年盈利部分的20%用于分红。第一年分红0.33元，第十年分红增长到0.77元。
（三）设折现系数（贴现率）为：10%，计算出未来10年现金分红的折现值。第一年0.30元，第十年0.30元。
（四）求得未来10年每股现金分红，折现后的现值之和等于：3元。
（五）预估10年后的股票转手出售价格，10年后预估每股盈利：3.84元、假设以8倍的市盈率出售。则出售价格=3乘以3.84元=30.72元。
（六）计算10年后股票以30.72元出售的折现值。第十年的折现系数：0.3855. 折现值等于11.84元。
（七）当前股票价值等
（一）我们假设某家公司未来十年，符合上面估值模型中的预期，2015年每股盈利1.63元一直到2014年，每年盈利以10%的速度增长，2024年每股盈利将达到3.84元。
（二）假设每年盈利部分的20%用于分红。第一年分红0.33元，第十年分红增长到0.77元。
（三）设折现系数（贴现率）为：10%，计算出未来10年现金分红的折现值。第一年0.30元，第十年0.30元。
（四）求得未来10年每股现金分红，折现后的现值之和等于：3元。
（五）预估10年后的股票转手出售价格，10年后预估每股盈利：3.84元、假设以8倍的市盈率出售。则出售价格=3乘以3.84元=30.72元。
（六）计算10年后股票以30.72元出售的折现值。第十年的折现系数：0.3855. 折现值等于11.84元。
（七）当前股票价值等