我们对股票投资价值做出的定义是：“从现在开始，一直到交易结束，股票产生的现金流量折现值”。其中“从现在开始，一直到交易结束”是指持有股票的时间，在这里我们定义为5年。“股票产生的现金流量”是指股票在未来5年分红产生的现金以及5年结束时股票卖出时产生的现金。“折现值”是用适当的折现率，将“股票产生的现金流”折算成现在的价值。
下面我们利用上述估值方法，对五粮液股票未来5年投资价值进行一番评估。
五粮液9月14日收盘价32.12元，假设未来5年每年现金分红0.8元，今年每股净利润2元，在此基础上每年递增10%，5年后每股收益达到3.22元。假设5年后以15倍市盈率卖出。卖出价为48.3元，分别用6%和9%的折现率，对“股票产生的现金流”进行折现：
（一）用9%的折现系数，对“股票产生的现金流”进行折现
（1）分红产生的现金流的折现值
0.8（0.9174 0.8417 0.7722 0.7084
0.6499）=0.8*3.8896=3.11元
（2）卖出股票产生现金的折现值
折现值=第5年折现
下面我们利用上述估值方法，对五粮液股票未来5年投资价值进行一番评估。
五粮液9月14日收盘价32.12元，假设未来5年每年现金分红0.8元，今年每股净利润2元，在此基础上每年递增10%，5年后每股收益达到3.22元。假设5年后以15倍市盈率卖出。卖出价为48.3元，分别用6%和9%的折现率，对“股票产生的现金流”进行折现：
（一）用9%的折现系数，对“股票产生的现金流”进行折现
（1）分红产生的现金流的折现值
0.8（0.9174 0.8417 0.7722 0.7084
0.6499）=0.8*3.8896=3.11元
（2）卖出股票产生现金的折现值
折现值=第5年折现