陈杰：鼓励购房能刺激消费么？
澎湃新闻 2020-03-27
https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_6713196
（作者陈杰系上海交通大学住房与城乡建设研究中心主任、中国国际与公共事务学院/城市治理研究院教授）
现在社会上一个讨论的焦点是，政府要不要以及能不能通过刺激居民增加或提前购房来刺激消费复苏。
从历史上来看，每当经济出现衰退危机时候，刺激房地产的政策都被会优先考虑，1997年亚洲金融危机时如此，2009年国际金融危机时也是如此。之前几次购房大爆发，确实是带动了房地产开发投资以及相关联的产业投资，然而，房地产开发高峰之后遗留下来的诸多产业产能过剩，提醒我们需要警惕刺激房地产政策在供给侧可能留下的“后遗症”。
当我们聚焦“消费驱动经济模式转型”这一命题，有必要理解清楚购房是否会增加居民消费。遗憾的是，经济学家们在这方面的知识有限，共识不多。
购房对消费的影响很复杂，要区别购房前和购房后两个时期。
从购房前来看，无论是刺激无房者提前购房，还是刺激有房者买更多房，都会在当下导致这些人的其他消费减少，产生“挤出效应”。刚需购房者为了提前买房，早点攒足首付，就须更加省吃俭用，减少他们的当期消费。对于炒房投资客或那些为了子女提前准备房产的父母来说，加大对房产的投资，如果不是转化其他投资资金而来，也同样意味着要减少一些原来计划的其他消费。如果有较充足金融工具，比如较宽松的房贷供给，可以减少购房首付对当前其他消费的挤出，但是很难完全抵消。
澎湃新闻 2020-03-27
https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_6713196
（作者陈杰系上海交通大学住房与城乡建设研究中心主任、中国国际与公共事务学院/城市治理研究院教授）
现在社会上一个讨论的焦点是，政府要不要以及能不能通过刺激居民增加或提前购房来刺激消费复苏。
从历史上来看，每当经济出现衰退危机时候，刺激房地产的政策都被会优先考虑，1997年亚洲金融危机时如此，2009年国际金融危机时也是如此。之前几次购房大爆发，确实是带动了房地产开发投资以及相关联的产业投资，然而，房地产开发高峰之后遗留下来的诸多产业产能过剩，提醒我们需要警惕刺激房地产政策在供给侧可能留下的“后遗症”。
当我们聚焦“消费驱动经济模式转型”这一命题，有必要理解清楚购房是否会增加居民消费。遗憾的是，经济学家们在这方面的知识有限，共识不多。
购房对消费的影响很复杂，要区别购房前和购房后两个时期。
从购房前来看，无论是刺激无房者提前购房，还是刺激有房者买更多房，都会在当下导致这些人的其他消费减少，产生“挤出效应”。刚需购房者为了提前买房，早点攒足首付，就须更加省吃俭用，减少他们的当期消费。对于炒房投资客或那些为了子女提前准备房产的父母来说，加大对房产的投资，如果不是转化其他投资资金而来，也同样意味着要减少一些原来计划的其他消费。如果有较充足金融工具，比如较宽松的房贷供给，可以减少购房首付对当前其他消费的挤出，但是很难完全抵消。