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基于企业发展与宏观经济发展关系研究的企业（工商）发展指数构建

2013-10-31 09:58阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1713610715

　　在现代经济社会中，企业是经济活动最重要的参与主体，企业的每一项市场行为都直接或间接地关联着社会经济总量的变化。依托国家工商总局“金信工程”而构建的国家经济户籍库，汇集了全国所有企业从成立到消亡的信息，为全面掌握企业发展动态提供了数据基础。为了充分发挥国家工商总局的数据资源价值，国家工商总局“企业发展与宏观经济发展关系研究”课题组对有关数据进行研究，分析了企业发展变化与GDP、财政收入等宏观经济指标的联系，探索企业发展与宏观经济发展的相互关联和相互影响的规律。研究结果对于政府部门掌握全国企业的发展情况、进行宏观经济形势预判和政策调整具有参考价值。

一、企业发展与宏观经济发展在总量上有较强的正相关关系

　　经济学理论认为，经济规模主要取决于劳动力供应、投资水平和社会总体生产力水平。在短期内，劳动力供应和生产力水平一般不会有显著变化，投资水平将是经济增长的主要决定因素。企业数量和注册资本能够在很大程度上反映投资水平，衡量宏观经济最常用的指标是GDP和公共财政收入。研究发现，企业发展与GDP、公共财政收入的增长存在较强的正相关关系。
　　对1990年以来历年的企业数量、注册资本和GDP做相关分析，发现GDP与企业数量、注册资本的相关系数分别为0.8
53和0.998，表明企业发展与GDP发展存在高度正相关关系，其中注册资本与GDP的相关性高于企业数量与GDP的相关性。通过回归分析能够发现GDP与企业注册资本变动的定量关系，得出GDP=4723+0.653×注册资本。这表明1990年以来，企业注册资本平均每增长1亿元， GDP增长6530万元。
基于企业发展与宏观经济发展关系研究的企业（工商）发展指数构建
图1 企业注册资本增长与GDP增长的回归分析示意图

　　由于投入生产要素结构存在差异，不同产业企业注册资本与产出增加值的关系也不相同。由于第一产业市场化程度不高，且主要经营主体不是企业主体，因此下面主要考察二、三产业发展与注册资本之间的关系。从近十年分产业数据看，第二产业、第三产业增加值与其对应的注册资本之间的相关系数为0.997和0.995，第二产业的相关性稍高于第三产业。从投入产出来看，第二产业投入1亿元注册资本，产生增加值9800万元；相对于第二产业，投入相同的资本第三产业仅增加4260万元，不到第二产业的一半。
　　全国公共财政收入与企业发展同样存在较强的正相关关系，公共财政收入与企业数量、注册资本的相关系数分别为0.832和0.994。对财政收入与企业注册资本进行线性回归，得出财政收入=-6263+0.149×注册资本。这表明1990年以来，企业注册资本平均每增长1亿元，公共财政收入增长1490万元。

基于企业发展与宏观经济发展关系研究的企业（工商）发展指数构建
图2 企业注册资本增长与公共财政收入增长的回归分析示意图

　 对北京市、辽宁省、江苏省、浙江省、湖北省、广东省、四川省和甘肃省8个省市的数据验证结果同样表明，企业发展与宏观经济发展具有高度正相关关系。但从企业注册资本增长对应的GDP和财政收入增长情况看，不同区域间存在差异，这主要受到不同地区产业结构差异的影响。
　　　
表1：每亿元注册资本增长对应的GDP和财政收入的增长
基于企业发展与宏观经济发展关系研究的企业（工商）发展指数构建
二、基于工商大数据构建的宏观经济先行指标：企业（工商）发展指数

　　通过先行指标的变化来预测经济走势，对宏观经济决策的前瞻性和针对性具有重要意义。一个好的先行指标应当能够及时提前反映经济走势的变化，且具备数据真实可靠，获取经济快捷，编制科学合理等特性。企业活动体现了资本对经济形势的判断，并最终会影响实体经济的发展，在经济活动中扮演着先行者的角色，因此基于企业发展数据构建宏观经济先行指标是可行的。国家经济户籍库的建立也为利用企业工商登记数据构建先行指标--企业（工商）发展指数提供了数据基础，国家工商总局“金信工程”构建的国家经济户籍库，数据丰富、建立时间长、可信度高，且保持每日动态更新，能够及时反映企业登记状况的动态变化。
　　企业（工商）发展指数的编制过程包括指标初选、数据预处理、指标分类和指数合成四个阶段。初始指标的选择尽可能涵盖企业的成立、成长、发展和消亡的全过程，并考虑不同类型企业的发展变化特点。遵循指标设计的SMART原则（S：Specific，明确性；M：Measurable，可衡量性；A：Attainable，可达成性；R：Relevant，相关性；T：Time-based，时限性），初始指标选择了不同维度（规模、行业、主体类型）的企业新设、注销、投资额和注册资本等32个指标。
　　为了能够准确发现不同指标与宏观经济的相关关系，我们对原始数据进行了预处理，主要包括对数据的异常值处理、季节因子调整、数据标准化以及量纲转化等，以此减少孤立事件、季节波动以及随机波动对分析结果的影响。通过对处理后的数据与GDP、公共财政收入等基准指标进行时差相关分析计算，根据其与宏观经济的相关变化关系，我们将初始指标分成先行指标、同步指标、滞后指标和弱相关指标4类，如表2所示。

表2：企业（工商）发展指数的初始指标

先行指标
 大规模内资企业出资额、第二产业新增注册资本、第三产业新增注册资本、私营企业新增注册资本、外资企业新增注册资本、外资企业注销注册资本、第三产业注销企业数量、小规模企业新设数量、中规模企业新设数量、大规模企业新设数量
同步指标
 第二产业注销注册资本、外资企业注销数量
滞后指标
 基金（PE/VC）出资额、第二产业新设企业数量、第三产业新设企业数量、私营企业新设数量、内资企业注销注册资本、私营企业注销注册资本
弱相关指标
 第二产业新设企业数量、内资企业新设数量、外资企业新设数量、第一产业企业注销数量、第二产业企业注销数量、内资企业注销数量、私营企业注销数量、第一产业企业注销注册资本、第三产业企业注销注册资本、第一产业企业新增注册资本、内资企业新增注册资本、小规模企业注销数量、中规模企业注销数量、大规模企业注销数量

　　注：先行指标指该指标的变动领先于宏观经济指标的变动；同步指标指该指标的变动基本上与宏观经济指标的变动同步发生；滞后指标指该指标的变动落后于宏观经济指标的变动；弱相关指标指该指标的变动与宏观经济指标的变动关系较弱。
　　选择对宏观指标具有先行关系的10个指标作为企业（工商）发展指数的基础指标。对基础指标值进行主成份分析，将主成份的系数标准化后作为指标合成的权重，最终合成了企业（工商）发展指数，这种方法能够最大程度反映指标的变动信息。企业（工商）发展指数的取值范围在0～100之间，其环比变化能够较好地反映企业发展趋势。

三、企业（工商）发展指数对宏观经济的先行性验证

　　企业（工商）发展指数相对GDP增长率具有1～2个季度的先行性。对比季节调整后的全国季度GDP（现价，下同）增长率和企业（工商）发展指数的季度数据变化趋势线，可以发现2006年以来，两者呈现显著的相关性，且企业（工商）发展指数领先GDP增长变动大约1～2个季度。在2008年国际金融危机的影响下，GDP增长率在2008年第一季度出现下滑趋势，而企业（工商）发展指数在2007年11月份已经进入下行通道。随着国家经济刺激计划的出台，企业（工商）发展指数在2009年第一季度触底反弹，GDP增速于2个季度后出现回升。2010年三季度企业（工商）发展指数出现下降，同样2个季度后GDP增幅开始回落。
基于企业发展与宏观经济发展关系研究的企业（工商）发展指数构建

图3全国企业（工商）发展指数和GDP增长率的变化趋势图
　　企业（工商）发展指数与公共财政收入具有相对稳定的先行关系。2008年6月全国财政收入增幅下滑，经济危机影响凸显，而企业（工商）发展指数在7个月前的2007年11月就开始下滑，提前反映了经济危机的影响。2009年1月企业（工商）发展指数出现反弹，比2009年7月财政收入增速出现反弹提前了6个月。对于近期经济下行引发财政收入增幅的放缓，企业（工商）发展指数也提前2～5个月有所体现。

基于企业发展与宏观经济发展关系研究的企业（工商）发展指数构建
图4 全国企业（工商）发展指数和公共财政收入移动平均调整后同比增长趋势图

四、小结

　　研究表明，企业发展与宏观经济发展具有高度正相关关系，基于企业工商登记数据构建的企业（工商）发展指数对宏观经济具有先行性。企业（工商）发展指数作为宏观经济的先行指标，可以为国家宏观经济调控提供具有前瞻性的数据支撑，提升政府宏观经济管理能力；可以更好地服务市场监管，提升部门监管和服务能力；可以合理引导市场主体的经营活动，引导市场主体战略决策和业务调整，减少经营的盲目性，避免市场风险，节约生产和交易成本，增强市场竞争力。

——国家工商总局“企业发展与宏观经济发展关系研究”课题组

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