“借钱高手”卓然股份IPO如何取信投资者？

来源：《中国IPO在线》综合 作者：责编/刘忠贵 审核/莫云峰 发布时间：2021-6-17 8:31:28
【提要】上海卓然工程技术股份有限公司明天即将接受证监会发审委大考，“借钱”这个标签似乎是这家公司较为明显的特征，“银行借贷”抵押完了又跑来资本市场“IPO募资”，广大投资者表示堪忧，报告期内，卓然股份通过抵押借款、保证借款和信用借款等方式取得银行借款，各期末短期借款的



上海卓然工程技术股份有限公司明天即将接受证监会发审委大考，“借钱”这个标签似乎是这家公司较为明显的特征，“银行借贷”抵押完了又跑来资本市场“IPO募资”，广大投资者表示堪忧，报告期内，卓然股份通过抵押借款、保证借款和信用借款等方式取得银行借款，各期末短期借款的余额分别为1.73亿元、1.32亿元、1.16亿元和1.73亿元，占负债总额的比例分别为20.42%、9.32%、3.97%和3.61%。2017年-2019年及2020年1-9月，涉及的关联方提供担保金额分别为0.5亿元、0.5亿元、6.6亿元和4.82亿元。此次IPO发行5,066万股，发行股数占发行后总股本的比例不低于25%，拟募资6.1亿元。数据还显示，报告期内该公司卓然股份的研发费用分别为3196.72万元、5253.67万元、8788.34万元和8734.42万元，研发费用率分别为4.64%、6.44%、6.30%、4.64%，该公司还存在“轻研发重销售”的局面，85名研发人员薪酬远远低于28名销售人员薪酬。既然该公司冲刺科创板不拼业绩盈利，作为唯一科创属性的研发创新能力总该能拿的出手，但该公司如此少的可怜的研发费用对于创新药的开发简直就是杯水车薪，其IPO上市初心有待探讨。
据了解，虽然该公司营业收入逐年增长，但其营收主要依赖于大客户或给其带来客户集中的风险。该公司卓然股份的客户集中度