从股灾4到熔断2

这两天不少粉丝和我说：越来越有元旦后重演熔断股灾的感觉。 这种心态很好，但不对。
当然，这种担心并非没有理由：时间上，又到了那个时间；空间上，去年股灾前是从2850涨到3684，涨幅29%；这次从2638到3301，大约25%，也算比较接近了。
但前者当然不可称之为理由。就像去年某时间你出门摔了一跤，今年这时候摔跤概率会更大？
后者算是个实际理由，涨多了就要跌，这个普市规律当然没错。但具体问题具体分析，可以认为也站不住脚：
1，去年是在12.23这天见顶，24个交易日后到达2638低点；这次在11·29就已提前见顶，到现在已调整22个交易日，幅度达7%以上，时间空间都基本符合一次中级调整的定义，也接近了熔断调整的周期。
2，虽然这次上涨25%和上次涨29%很接近，但逼近还少4个点。更重要的是，上次是4个月涨了29%，这次是10个月涨25%，速率不到前者的三分之一！因此，在漫长而缓慢的上涨中，获利盘和解套盘大多数已经消化，剩下的基本只是恐慌盘、被动的清盘（由于资金断裂）以及刻意的砸盘！
同样重要的是，去年元旦前的收盘接近3600，这次3100左右，相差500点！事实上，这次最高点位，甚至还没到第一次股灾后的低点3373，而当下的点位，也只比第二次股灾的低点2850高8.4%，考虑到这16个月中国经济增长9%（今年约6,7%，一又三分之一年约9%），货币增发15%（年度增加11%）。这意味着：当下的整体估值水平甚至可能低于去年8·26的2850时！事实上，现在的市盈率也确实和去年2850时差不多，创业板还更低些！
应该说，1