美的电器 资本沃土成就15年高成长 2008-06-27
美的、格力ROE杜邦分析比较
来自： http:///zhaobing美的和格力都是家电企业里的出色代表，现简要对比一下它们的 ROE指标。在此基础上进行杜邦分析比较，从中可以看出各自经营相对优势的一些端倪。
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美的电器 资本沃土成就15年高成长 2008-06-27
美的和格力都是家电企业里的出色代表，现简要对比一下它们的 ROE指标。在此基础上进行杜邦分析比较，从中可以看出各自经营相对优势的一些端倪。
2010年报数据。
从上图展示的 2010年财务数据看，格力电器的 ROE明显高于美的，格力的 ROE达到 32.14%，而美的只有 25.35%。
从上述杜邦分析对比可以看出，格力电器的权益乘数 493%，远高于美的的 341%。进一步分析资产负债表。 2010年格力流动负债是 497亿元，其中应付账款 138亿，预收账款 120亿元 ,分别占流动负债的 27%和 24%；而美的流动负债 252亿元，其中应付款项和预收款项分别为 110亿， 18亿元。格力和美的应付账款相差不大，都反映了其对上游厂商的相对优势。从预收款项 10倍以上的差别可以看出格力对下游渠道更强的话语权。也就是说，与美的相比，格力上下游通吃，二头占款。其高负债率丝毫不是被迫所为，而是自身在产业链中异常强势的体现。
从上图展示的 2010年财务数据看，格力电器的 ROE明显高于美的，格力的 ROE达到 32.14%，而美的只有 25.35%。
从上述杜邦分析对比可以看出，格力电器的权益乘数 493%，远高于美的的 341%。进一步分析资产负债表。 2010年格力流动负债是 497亿元，其中应付账款 138亿，预收账款 120亿元 ,分别占流动负债的 27%和 24%；而美的流动负债 252亿元，其中应付款项和预收款项分别为 110亿， 18亿元。格力和美的应付账款相差不大，都反映了其对上游厂商的相对优势。从预收款项 10倍以上的差别可以看出格力对下游渠道更强的话语权。也就是说，与美的相比，格力上下游通吃，二头占款。其高负债率丝毫不是被迫所为，而是自身在产业链中异常强势的体现。