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玻纤行业高景气持续：中国巨石，中材科技，山东玻纤，长海股份简析

2023-04-20 00:29阅读：

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玻纤行业高景气持续：中国巨石，中材科技，山东玻纤，长海股份简析
合计产能共占全国总产能的64%,加
玻纤行业高景气持续：中国巨石，中材科技，山东玻纤，长海股份简析
来自 潜牛哥的东方财富专栏 2022年03月20日 09:46
要点：当前玻纤行业高景气持续，行业内四家上市公司2021年经营业绩均大幅增长。(四家公司在1月份发布的2021年年度业绩预告中都就业绩增长原因作出了说明——行业高景气，主营产品量价齐升是推动盈利大幅增长的主要原因)


玻纤应用领域：建筑建材、电子电气、交通运输、管罐、工业应用，新能源环保，汽车轻量化，风电等领域。
2022年3月18日，19日，中材科技，中国巨石分别发布2021年年报，两家公司2021年营收和净利润均大幅增长，均创造了历史最好的盈利。
玻纤行业的另两家上市公司山东玻纤，长海股份尚未发布2021年年报，但是，两家公司均发布了2021年业绩预告，净利润均大幅增长。
中国巨石，长海股份
公告2022年1-2月份经营业绩大幅增长。
一，中国巨石
中国巨石，3月19日披露2021年年报，2021年，公司共实现营业收入197.07亿元，同比增长68.92%；实现归属于母公司所有者的净利润60.28亿元，同比增长149.51%。每股收益1.51元。
玻纤行业高景气持续：中国巨石，中材科技，山东玻纤，长海股份简析
中国巨石是全球最大的玻纤及玻纤制品企业。报告期内，公司实现粗纱及制品销量235.28万吨；电子布销量4.40亿米，均创历史之最。全年公司玻璃纤维及其制品业务合计实现营业收入约178.45亿元，占主营业务收入的 94.97%，玻纤业务2021年毛利率高达49.87%。国内和国外收入占比分别为68%，32%。
公司2021年归母净利润60.28亿元，扣非净利润51.50亿元，2021年通过出售部分贵金属（铑粉，铂铑合金等）实现处置收益6.91亿元，巨石成都整厂搬迁确认资产处置收益1.87亿元。（这公司铑粉，铂铑合金的价值巨大，已出售的产生了较大的收益，拟出售的也将产生巨大的收益）
补充：公司公告2022年1-2月份利润总额增长60%以上。
附2013年-2021年财务数据供参考
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二，中材科技
中材科技，中材科技于2022年3月18日披露年报，公司2021年实现营业总收入203亿，同比增长7.6%；实现归母净利润33.7亿，同比增长65.4%，增幅连续5年保持在20%以上；每股收益为2.01元。
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公司主营业务主要由玻纤，风电叶片，锂电池隔膜构成。
1，玻纤业务，子公司泰山玻纤产能120万吨/年，全国第三，全球第五。2021年累计销售玻璃纤维及其制品111万吨，实现营业收入约89.7亿元，净利润28.9亿元。玻纤业务占公司营收比例40.74%。毛利42.73%。玻纤业务是公司盈利的主要构成。
2，风电叶片，目前具备年产10GW以上风电叶片生产能力，产品开发实现了从1.0MW-14.0MW平台。在国内有7个风电叶片产业基地，市场覆盖23个国家和地区。2021年，合计销售风电叶片11.4GW，实现销售收入70.5亿元，净利润5.1亿元。风电叶片占公司营收比例32.48%。
3，锂电池隔膜，公司已具备超过10亿平米基膜的生产能力，2021年，公司合计销售锂膜A品6.8亿平米，同比增长76%，实现销售收入11.7亿元，净利润0.88亿元。
提示：中国巨石和中材科技的实际控制人均为中国建材集团，两家公司玻纤业务存在同业竞争，中国建材承诺2022年解决同业竞争的问题，两家公司今年存在资产重组的可能。
附2013年-2021年财务数据供参考
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三，山东玻纤
山东玻纤，公司尚未发布2021年年报，此前公司发布的2021年业绩预告，预计全年营收25.3-29.7亿元，同比增长26.7-48.7%；归母净利5.1-5.9亿元，同比增长195.1-246.4%。
山东玻纤，目前拥有玻纤产能41万吨，国内第四，全球第七。因山东玻纤未公布2021年年报，缺乏完整的年度数据。2021年前三季度，公司营收和净利润均增长。
补充：公司公告2022年1-2月，公司实现营业收入5.7亿元左右，较去年同期增长12%左右；实现利润总额1.5亿元左右，较去年同期增长27%左右。
附2013年-2020年财务数据供参考
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四，长海股份
长海股份，目前还未发布2021年年报，此前公司发布了2021年业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润5.45亿元~6.05亿元，同比增长101.34%~123.5%。扣非净利润4.65亿元-5.25亿元，同比增长83.73%至107.43%，非经常性损益0.7亿-0.98亿元，主要为出售贵金属铑粉产生的收益。（这公司持有的铑粉价值巨大，拟出售100kg铑粉，将贡献巨额投资收益，回收大量现金）
长海股份，目前拥有30万吨玻纤产能，其中10万吨是2021年四季度投产。拟新建60万吨/年，是当前已建成产能的两倍，未来成长潜力巨大。
因长海股份未公布2021年年报，缺乏完整的年度数据。2021年前三季度，公司营收和净利润均增长。
附2013年-2020年财务数据供参考
玻纤行业高景气持续：中国巨石，中材科技，山东玻纤，长海股份简析
还有其他一些上市公司有涉及到玻纤业务，但是占上市公司营收比例不大，或者对上市公司净利润贡献不大，就不再讨论了。
从上述四家玻纤行业上市公司2021年年报，年度业绩预告来看，目前玻纤行业毛利率较高，净利润率也较高，得益于行业高景气，产品量价齐升，四家公司2021年营收和净利润均实现增长，特别是净利润增幅巨大。从中国巨石，中材科技年报叙述，中国巨石，山东玻纤2022年1-2月份经营情况说明中，也证实玻纤行业高景气仍然在持续。
1，从规模和行业地位来看，中国巨石和中材科技，玻纤业务营收规模大，明显强于长海股份，山东玻纤，且玻纤业务毛利率较高。
2，从营收构成来看，中国巨石，长海股份，山东玻纤三家公司营收主要由玻纤业务构成，比较专一，中材科技业务多元化。
3，从未来的扩张和成长性来看，长海股份拟建的60万吨新建产能，是当前已经建成的产能的两倍，成长性更突出。中国巨石虽然产能规模全球第一，但仍然在进行积极的扩产，未来的成长性仍然会很好。
4，从股市预期来看，中国巨石和中材科技存在重组预期。
以上分析仅代表个人观点，不构成投资买卖建议

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