爱尔眼科基本面分析（二）
来自四七二一的雪球专栏
四七二一 发布于2022-09-28 09:22 来自雪球
爱尔眼科基本面分析（二）
$爱尔眼科(SZ300015)$ 上一篇分析了爱尔眼科的基本情况及相关财务数据，2009～2021年营收和净利分别增长23.75倍和24.25倍；年复合增速分别为30.65%和30.87%。
公司营收和净利高增长的因素分析：
1.外延式扩张。2008年公司并表子公司20家，2021年公司并表子公司319家，单2021年并表子公司就净增加55家。外延式的积极扩张，为公司创造了极大的营收，虽然从商誉减值上看有一些未达预期，但总体上还是贡献了大量的利润。
2.内生性增长，见下图，存量分子公司的净利润年复合增速均超过两位数，东莞爱尔最高，年复合增速达37.38%，重庆爱尔达29.47%，深圳爱尔达25.50%。这个存量分子公司的利润增长速度还是相当恐怖的，应该是涨价与客源增长并行，公司具备提价能力。
