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声明：该分析不统计重组前 远洋的相关信息，既然业务完全分割，那么就是两个完全不同的公司。
1.
公司与实际控制人之间的产权及控制关系
中国海运控股股份有限公司（601919）的股权结构较为简单，整体由母公司 中国远洋海运集团有限公司 以46.22%的直接或间接持有的方式来实现控制权（于2021年12月变更为 46.68%）。中国海运控股股份有限公司，下简称为
其中，中远海控的全资子公司Faulkner Global 通过
75%的股权结构持有东方海外国际有限公司。当前股权都是同股同权，也就是东方海外国际有限公司实际的控制人也是中国远洋海运有限公司。这整体构成了中远海控的股权架构，其实一家典型的央企，通过国资委和社保共同控股的一家大型远洋集运行业的头部公司。因此，中远海控的管理层任命逻辑就很明确，中远海控的董事长是代表中国远洋海运集团有限公司利益的，是具备绝对的话语权，为国资委资金负责。此外，从权责确认来看，中远海控的母公司就是一个大型集团管理机构，不具备盈利能力，中远海控的分红最远需要透过5层股权关系到达股东手里。从21年东方海外连续两次的大笔分红来看，管理层当前对恢复中远海控自2010年停滞的分红能力的决心是毋庸置疑的，否则不可能选择一条最远路径进行分红而东方通过融资来填补必要资本运营开销。这是要给管理层加分的，那些质疑的声音也可以歇歇了。当前公司董事会人员信息（已公开信息，不涉及隐私侵犯）
中远海控当前董事会人员架构极其清晰，4名执行董事，4名独立董事。4位参与公司经营业务的执行董事分别参与了
中远海控的三类子公司事务的管理，万敏作为集团母公司董事长，更是具备对国有资产维护和监督的义务。整体从母公司的职位来看，万敏为中远海运集团有限公司董事长，黄小文为中远海运集团有限公司的副总经理，并不是董事会成员，其他董事成员也是类似情况。因此，万名对与中远海控的控制权应该是极高的，为其提供了发挥个人能力的舞台，并且足够大。“双协同”的要求下，黄小文，杨志坚，冯波鸣分别分管下属三个子公司，因此这三人类似CEO角色是参与到公司的具体日常事务中的。万敏的职责更多是约束监督和宏观战略的定位，而涉及公司细节层面的内容则由另外三位负责。可以理解为，万敏是概念和方向提出者，其他三位是践行者。各位都是打工人，领导的吩咐能不能做好，能不能尽心做好，这是很难评估的，因此目光要集中在这三人对公司决策的贯彻落实情况，而不是盯着万敏一人不放。毕竟，万敏还身兼母公司董事长职位，不可能连中远的细节问题都考虑到。通过董事会的架构来看，构成合理，能够形成明确的约束能力。但这往往是明面上的呈现，中远特殊的央企背景，内里人员的任免并不完全由董事决定，很多重要管理者的政治职位会使得企业董事运作并没有想象中的高效。此外，独立董事是指 能思考独立以及观点独立的人，但这部分里依赖董事报酬生活的人是最不可能独立的。因此，观其言看其行，是唯一的硬指标。这里也乐观一点，毕竟我们看到中远的董事构成有序，应该是可以很好的形成一套优秀的决策机制的公司大脑的潜力的。
公司高级管理层人员信息（已公开信息，不涉及隐私侵犯）
注：官网并没有将 港口业务骨干列入，所以我这里没有考虑港口的相关管理层。（薪资并未加入 任务完成奖励）
《中远海运控股股份有限公司企业负责人薪酬管理办法》（2019
修订，以下简称《办法》），企业负责人执行年薪制，年薪由基薪和绩效年薪、任务
目标达成奖励等部分组成。其中，基薪为固定部分，绩效年薪与任务目标达成奖励为浮动部分，绩效年薪主要与年度考核评价结果挂钩；任务目标达成奖励由公司年度任务目标的完成情况确定。此外，按照《办法》，及遵循对东方海外“六个保留”的原则，对公司高管在本公司子公司担任职务且领取薪酬的，其年度薪酬标准由子公司董事会根据其薪酬制度决定。在21年的年报出现之前，我们不太能知道这部分人员的绩效年薪到底是多少，就2020年郭华伟的绩效奖励是主要高管里最高的，达到了121.55万元。此外，透过中远海控的股权关系可以看到，中远海控的高级管理人员同时还担任着子公司的董事或者管理职务，其薪酬由各自的董事会决定。整体来看，中远的高管年薪并不像外界想象的低，尤其在海外任职参与香港事务（东方海外
我们现在这里罗列出必要信息，在后面再分析其合理性。21年年薪分配是一个很大争议，因为全球集运的大牛到来，公司的年度目标都已经完成，那么奖金怎么体现管理层能力？是怎么将全球集运行业自身的景气扣除的？21年报绩效奖励如果大幅提高，我们需要问一问这个事情了，因为他们的常规年薪并不低（对比
董事及高级管理人员的股权激励情况
注意，19年是中远海控第一次股权激励计划实施年份（不记录中远前身），在21年陆续开始抵达行权时刻。期权分为
“授予” 和
“行权”两个阶段，在“行权”开始时，其涉及数量必须按照“工资、薪资所得”征税，此外，其在行权后转让和持有的税务按照证券二级市场的标志制定。因此，适当的减持是合情合理的，并且中远流通股当前为160亿左右，总期权授予数量是有限的，对总股本的影响极小。考虑当前已知授予期权全部行权，也仅仅影响0.034%的股本变动，是克制合理的。如何看待期权授予？
本着奖励优秀管理层，带来股权激励来使得管理层能和股东站在一起考虑问题的目的是好的。但是要注意，一旦期权被授予，那么就与个人日后的工作表现不再相关，因为它是无条件、不可撤销的。也就是管理层打算从此刻摆烂你也不能把他怎么样子。期权的授予本质是股东的资本再分配，管理层通过股东的资本垫资活得固定的行权价格，由于低于公司价值的（注意不仅仅是市场价格）的授予价格，管理层相当于无成本获得了利益。所以，任何时候的期权授予都是需要谨慎的，是需要从股东口袋里拿钱的。
就中远当前的薪酬统计来看，我并不认为股东亏待了管理层。与同行相比，其享有了对应的待遇，期权激励如果没有一个好的期权结构，只会成为股东资本的浪费机器，并不能看到什么正面效应。尤其对于中远海控近几年积累了超级利润之后，股东更应该去尝试区分哪部分收益是我们股东留存现金本身带来的增长（就好比你把钱存银行一样，并不需要银行柜员做什么操作），哪部分才是管理层的功劳。千万不能被带偏，让管理层成为啃噬我们利益的蛀虫。
央企的级别划分
中央企业，国民经济的重要支柱，在关系国家安全和国名经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位。这类型企业是由国资委直接管理的企业，这点从中远海控母公司的控股就可以看出来。地方国企则是隶属于地方政府或者中央部委管辖的企业。央企的管理级别分为 正部级，副部级，正厅副厅等等，当前中央企业仅有3个正部级： 中国投资有限责任公司，中国国家铁路集团有限公司和中信集团。中国远洋海运集团属于副部级，也就是当前万敏是副部级、副省长级别。
2. 管理层的薪酬分析
1）中远海控谁是话事人？
万敏，中远海控的第一把手，毋庸置疑，其同时还是母公司中国远洋海运集团的一把手。所以，万敏是我们需要关注的对象嘛？需要但不是排在第一位的。通过第一部分的分析，我们了解了中远海控的董事会构成逻辑以及公司高管的信息，中远海控实际的话事人（干事情的）应该是总经理 杨志坚，万敏的职责主要在于管理 杨志坚等管理层。从各位管理层履历来看，都是有着丰富的海运从业经历，背景从工程师到经济师不等，就能力来看管理层是完全覆盖了中远海控的实际业务的。因此，中远海控到底走的好不好，在董事会的大方向定调之后，关键在于 杨志坚 到底落实的如何。这才是我们第一要关注的对象，杨志坚的个人表现关系到中远的实际前进方向，而不是盯着 副部级的万敏去看，他真的很忙，中国远洋海运集团和中远海控同级别的兄弟单位就够他吃一壶了。所以，我们收一收目光，看看杨志坚到底做的怎么样，别把方向对错了地方。（本人在21年预告发布的时候也是对错了方向，实则起不到任何促进公司决策和个人情绪改善的作用。）这里存在一个难点，那就是杨志坚于2019年Q4才正式接手成为中远海控的管理层一把手，我们无法对其履行个人承诺进行过往追踪来评判其是否有实干精神。中远海控的管理层就和中远海控自身一样，无法参考，变数太多。因为业绩没有历史参考，CEO也并未能有合适的时间尺度评判其优越程度，给中远海控定价是难上加难，所以选择避而不见的大资金似乎也合情合理。
2）中远海控的薪酬架构
中远海控的企业负责人执行年薪制，年薪由 基薪和绩效年薪、任务目标达成奖励部分组成。基薪为固定部分，绩效年薪与任务目标达成奖励为浮动部分，绩效年薪主要与年度考核评价结果挂钩；任务目标达成奖励由 公司年度任务目标的完成情况确定。并且，对公司高管在本公司子公司担任职务且领取薪酬的，其年度 薪酬标准由子公司董事会根据其薪酬制度决定。