详解：为何中国平安至少值100元

对于平安，最值钱的部分是平安寿险。产险、银行、信托、证券，即便没时间搞不懂也没有关系，反正全部加在一起，在平安集团中的占比也就三分一，可以先不讨论。

1、悲观预期的原因：平安寿险过去4年，业绩个位数增长
保险公司的业绩，看的是新业务价值（见附录一）很明显，过去四年，平安的利润增长平均只有个位数。

（本文所有表格来自于草帽兄的文章，同时很多观点也来源于草帽兄。详见http://xueqiu.com/3727797950/33697183）

2、熊市、升息、资本紧张、行业调整，是根本原因
1）熊市：10-13年，股市下跌幅度较大，影响了平安的投资收益。给客户的投资回报少，保单自然销售艰难。此外，在12年还极为保守的，调低了投资假设，使得新业务价值由0变为负数。
2）升息：利息的上升，使得保单的竞争力下降。11年，平安在升息的同时，还逆势下降了保单的结算利率。使得保单的利息回报低于利息，明显是为了保住利润，控制风险。此后，平安的保单销售一落千丈。
3）资本紧张：连续数年，平安的保单利润率持续上升，主要的原因是平安控制了低利润保单的销售。根源之一，在于平安的战略重心放到了新并购的银行上，