下图为同一家银行的报表自身的对比。有些银行是趋严，不良就走高；而有些银行是趋松，不良就显得低。严格的，当期业绩就会变差；而宽松的，当期的业绩就会看上去很美。喜欢报表漂亮的，和喜欢说实话的，各有所好。
中金的分析：平安银行不良暴露充分。我们建立了一个定量模型，通过（损益表中的利息收入+损益表中的手续费佣金收入）/现金流量表中的收取利息和手续费净增加额来考察不良认定标准。我们的定量模拟结果显示，平安银行是过去三年中唯一一家不良认定标准趋严的上市银行，符合管理层所说的“逾期贷款增多是主动调整的结果，有的银行通过延期展期来掩饰，但我们不允许，一分钱一天都不允许，让风险充分暴露，只有水落下石头才会出来”。
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投资银行，长期以来我认为只需要看两点：
1、不良暴露必须比较充分。藏太多不良的银行，你难以评估，更别说估值了。(