（一）熊市越熊，牛市越牛！
过去十年，市场对于保险公司的炒作方式，就是熊市双杀，牛市双击。把保险股当做杠杆来用。戴维斯双击双杀玩得不亦乐乎。原因很简单，就是保险公司一到熊市，受到投资业绩的短暂影响，业绩大幅下降；牛市则业绩飙升。
这种现象不只是中国的证券市场，全世界也都玩得不亦乐乎。
（二）成长跨越牛熊周期
然而全世界对于保险公司，也有另外一个定律在：就是，既然看业绩说话（不管什么原因），那么，成长的公司，股价就能持续新高
早些年国泰君安证券有份研究报告，题为《保险公司市值驱动：成长超越周期—— 基于全球前20 大保险公司的分析》：盈利对市值成长影响最大，净利润与市值的相关系数高达84%、净资产与市值的相关系数为72.4%。伯克希尔的资产规模虽然远远小于欧洲前几大保险公司，但盈利能力高居榜首，其市值也最高。欧洲几大保险公司资产规模大，但利润率水平低，拉低了市值排名。而本研究所覆盖的几家全球最大保险公司，除伯克希尔外，用了10年时间，盈利也没能跨越周期，达到2000年的高点。
与国外主要保险公司一致，中国保险公司有强周期特性，在典型的牛熊市中，盈利变化对市值的影响占主导。熊市中超额估值上升很高，牛市中超额估值回落，平滑了市场估值系统变化对市值的影响，盈利增长或下降决定了市值变化的大部分。中国保险公司的成长性远高于国外保险公司，平安和太保的盈利只用了4年便超越了牛市顶点（2007年）。
(三）熊市中平安一枝独秀
2016年，熊市，同行业绩纷纷负增长，然后中国平安多元业务发力，同时保险投资收益稳健，逆势增长，使得2016年中国平安的股价对抗了熊市的魔咒：
中国人寿归属于母公司股东的净利润191.27亿元
过去十年，市场对于保险公司的炒作方式，就是熊市双杀，牛市双击。把保险股当做杠杆来用。戴维斯双击双杀玩得不亦乐乎。原因很简单，就是保险公司一到熊市，受到投资业绩的短暂影响，业绩大幅下降；牛市则业绩飙升。
这种现象不只是中国的证券市场，全世界也都玩得不亦乐乎。
（二）成长跨越牛熊周期
然而全世界对于保险公司，也有另外一个定律在：就是，既然看业绩说话（不管什么原因），那么，成长的公司，股价就能持续新高
早些年国泰君安证券有份研究报告，题为《保险公司市值驱动：成长超越周期—— 基于全球前20 大保险公司的分析》：盈利对市值成长影响最大，净利润与市值的相关系数高达84%、净资产与市值的相关系数为72.4%。伯克希尔的资产规模虽然远远小于欧洲前几大保险公司，但盈利能力高居榜首，其市值也最高。欧洲几大保险公司资产规模大，但利润率水平低，拉低了市值排名。而本研究所覆盖的几家全球最大保险公司，除伯克希尔外，用了10年时间，盈利也没能跨越周期，达到2000年的高点。
与国外主要保险公司一致，中国保险公司有强周期特性，在典型的牛熊市中，盈利变化对市值的影响占主导。熊市中超额估值上升很高，牛市中超额估值回落，平滑了市场估值系统变化对市值的影响，盈利增长或下降决定了市值变化的大部分。中国保险公司的成长性远高于国外保险公司，平安和太保的盈利只用了4年便超越了牛市顶点（2007年）。
(三）熊市中平安一枝独秀
2016年，熊市，同行业绩纷纷负增长，然后中国平安多元业务发力，同时保险投资收益稳健，逆势增长，使得2016年中国平安的股价对抗了熊市的魔咒：
中国人寿归属于母公司股东的净利润191.27亿元
