（一）
大多人投资股市，就是喜欢买入连续下跌的股票，认为很便宜；并且卖出连续上涨的股票，认为很贵。低买高卖符合人们的常识，但有些时候却是错的。前几天提到过，这是股市的锚定效应，中石油连续腰斩，看起来并不便宜，48元腰斩是24元，24元再腰斩是12元，12元再腰斩是6元，但十年后，中石油H股，目前也就是5元左右；腾讯涨10倍了很便宜，涨100倍了还是很便宜，现在他涨了600多倍。
投资并不简单。简单的投资思路，可能会犯大错误。
（二）
因为今年平安翻倍了，很多人会认为很贵。而且目前的价格，让人想起十年前平安的价格。但投资如果真这么简单就好了。
一家公司好不好，看两个，一是静态指标，二是看动态指标。
2017年，平安的内在价值（EV）是7倍，当然很贵，而现在呢？只有1.7EV，相比来说，真的不贵。再看一次这张图
（三）
但我们谈估值，谈静态指标谈的是现在，更关键的是谈未来。
一个公司的价值，重点的考虑，是他未来十年能赚多少钱。
现在的平安和十年前对比，更加成熟了，而且也更有竞争力了。同时，行业的发展空间依旧那么巨大。所以，现在的中国平安，理当更有价值。十年前的平安，综合金融还在艰难的推进，十年后的平安，不仅综合金融已经风生水起，而且金融科技大幅领先行业。
当然，从估值上来说，不能指望市场再给十年前的估值。
我们觉得贵，只是过去几年太低了，只是今年平安的股价涨得很多。但从估值上来看，静态上不
大多人投资股市，就是喜欢买入连续下跌的股票，认为很便宜；并且卖出连续上涨的股票，认为很贵。低买高卖符合人们的常识，但有些时候却是错的。前几天提到过，这是股市的锚定效应，中石油连续腰斩，看起来并不便宜，48元腰斩是24元，24元再腰斩是12元，12元再腰斩是6元，但十年后，中石油H股，目前也就是5元左右；腾讯涨10倍了很便宜，涨100倍了还是很便宜，现在他涨了600多倍。
投资并不简单。简单的投资思路，可能会犯大错误。
（二）
因为今年平安翻倍了，很多人会认为很贵。而且目前的价格，让人想起十年前平安的价格。但投资如果真这么简单就好了。
一家公司好不好，看两个，一是静态指标，二是看动态指标。
2017年，平安的内在价值（EV）是7倍，当然很贵，而现在呢？只有1.7EV，相比来说，真的不贵。再看一次这张图
（三）
但我们谈估值，谈静态指标谈的是现在，更关键的是谈未来。
一个公司的价值，重点的考虑，是他未来十年能赚多少钱。
现在的平安和十年前对比，更加成熟了，而且也更有竞争力了。同时，行业的发展空间依旧那么巨大。所以，现在的中国平安，理当更有价值。十年前的平安，综合金融还在艰难的推进，十年后的平安，不仅综合金融已经风生水起，而且金融科技大幅领先行业。
当然，从估值上来说，不能指望市场再给十年前的估值。
我们觉得贵，只是过去几年太低了，只是今年平安的股价涨得很多。但从估值上来看，静态上不