（一）五条上升趋势线
1、银行理财，每年回报4-5（确定性）
2、陆金所、债券，理财，每年回报5-6（确定性）
3、GDP增长（未来5年6-6.5）
4、股市回报10（GDP＋CPI）
5、自己选择的股票15（？）
选择投资股票，看中的是自己股票未来每年有百分15的回报，大大高于指数投资---每年百分10，更高于其他。
（二）三种投资类型
1、稳健：股债64比，股票占投资资产百分60，债券百分40。这样，每年的回报，0.6*15＋0.4*5.5，大约11左右。加上摇新，那么，总资金回报还是有15。
2、激进：百分百股票
3、高风险高盈利：加杠杆
后两种不讨论。长期投资者，稳健为主。此外，如果股票大幅下跌，第一种投资者，稳健型投资者，可以将自己投资股市的比重，增加到百分80。
（三）继续谈新华保险
新华保险的价值线：未来3-5年，内含价值每年增长（15-20）。这意味着，在1倍内含价值买入，每年可以获得15-20的回报，当然，前提，是内含价值真实可靠。
今天看了招商证券的预期，和我原先算的一样，他们的假设中，新业务价值增长百分10的基础， 18 年新华保险就能 获得EV 增长 20% 左右 。具体如下：仅考虑新业务价值 、 内含价值预期回报 ， 不考虑营运偏差 、 投资偏差 、 新业务价值分散效应 。 关于内含价值预期回报，作为有效业务价值的自然释放，相对稳定，因此假设增速贡献保持 17 年的 10 个百分点不变；关于新业务价值，贡献 9 个百分点增速（121*1.1/1535），计 因此我们预计 18 年新华 EV 增长约 19%。
招商证券还提到新华的内含价值的真实可靠性：
2） 公司并未计算新业务价值分散效应对内含价值的影响，而平安新业务价值分散效应贡献了 3 个百分点的 EV 增速。（这点我没注意到，简单说，新华在假设上更加保守）
过去数年，新华保险内含价值始终保持高速增长（我投资新华保险的逻辑：行业太好，顺水坐船）
1、银行理财，每年回报4-5（确定性）
2、陆金所、债券，理财，每年回报5-6（确定性）
3、GDP增长（未来5年6-6.5）
4、股市回报10（GDP＋CPI）
5、自己选择的股票15（？）
选择投资股票，看中的是自己股票未来每年有百分15的回报，大大高于指数投资---每年百分10，更高于其他。
（二）三种投资类型
1、稳健：股债64比，股票占投资资产百分60，债券百分40。这样，每年的回报，0.6*15＋0.4*5.5，大约11左右。加上摇新，那么，总资金回报还是有15。
2、激进：百分百股票
3、高风险高盈利：加杠杆
后两种不讨论。长期投资者，稳健为主。此外，如果股票大幅下跌，第一种投资者，稳健型投资者，可以将自己投资股市的比重，增加到百分80。
（三）继续谈新华保险
新华保险的价值线：未来3-5年，内含价值每年增长（15-20）。这意味着，在1倍内含价值买入，每年可以获得15-20的回报，当然，前提，是内含价值真实可靠。
今天看了招商证券的预期，和我原先算的一样，他们的假设中，新业务价值增长百分10的基础， 18 年新华保险就能 获得EV 增长 20% 左右 。具体如下：仅考虑新业务价值 、 内含价值预期回报 ， 不考虑营运偏差 、 投资偏差 、 新业务价值分散效应 。 关于内含价值预期回报，作为有效业务价值的自然释放，相对稳定，因此假设增速贡献保持 17 年的 10 个百分点不变；关于新业务价值，贡献 9 个百分点增速（121*1.1/1535），计 因此我们预计 18 年新华 EV 增长约 19%。
招商证券还提到新华的内含价值的真实可靠性：
2） 公司并未计算新业务价值分散效应对内含价值的影响，而平安新业务价值分散效应贡献了 3 个百分点的 EV 增速。（这点我没注意到，简单说，新华在假设上更加保守）
过去数年，新华保险内含价值始终保持高速增长（我投资新华保险的逻辑：行业太好，顺水坐船）