研究一家公司，我们首先看的是ROE
到保险公司这里，就是正常情况下，一年能赚多少钱
看运营ROE
这个系列前面几篇，
讨论的中国平安和中国太保。我们都是只讨论他们的核心子公司
寿险
所以这篇文章，讨论的中国太平，也只讨论它的寿险公司
（一）
2019年，中国太平利润90亿，创历史新高。管理层前几个月，说今年超过去年没有问题，但中报却大减57，仅28亿的利润，让市场震惊不已。但冷静下来，细看太平的盈利爆降的原因，主要因为疫情影响导致集团资产减值31个亿，就多少可以接受了。（减值是一次性的）
（二）
中国平安公布的运营利润，并且公布了剩余摊销，公布了运营偏差
到了太保，就只公布运营利润
到了太平，连运营利润都没有了
首先看盈利，太平寿险，税前利润增8.7%
其次，股东利润是58亿
由于上半年，太平的投资收益较好（总投资收益比去年高；同时一次性因素，还应该包括十年期国债计提），所以我们假设两相抵消。太平人寿上半年的运营利润是58亿。
这58亿中，剩余边际摊销，根据平安的算法，大概占百分65-70之间，也就是40个亿。
问题是，这40亿未来会稳定吗？
（三）
中国太平上半年最差的指标是新业务价值，不是利润。利润是受疫情影响一次性的因素
甚至这个31个亿是否值得计提都是问题（有做低业绩的嫌疑）
什么不行呢？新业务价值，新业务价值猛降，从65亿降到27亿
平安太保降25个点是正常，太平
到保险公司这里，就是正常情况下，一年能赚多少钱
看运营ROE
这个系列前面几篇，
讨论的中国平安和中国太保。我们都是只讨论他们的核心子公司
寿险
所以这篇文章，讨论的中国太平，也只讨论它的寿险公司
（一）
2019年，中国太平利润90亿，创历史新高。管理层前几个月，说今年超过去年没有问题，但中报却大减57，仅28亿的利润，让市场震惊不已。但冷静下来，细看太平的盈利爆降的原因，主要因为疫情影响导致集团资产减值31个亿，就多少可以接受了。（减值是一次性的）
（二）
中国平安公布的运营利润，并且公布了剩余摊销，公布了运营偏差
到了太保，就只公布运营利润
到了太平，连运营利润都没有了
首先看盈利，太平寿险，税前利润增8.7%
其次，股东利润是58亿
由于上半年，太平的投资收益较好（总投资收益比去年高；同时一次性因素，还应该包括十年期国债计提），所以我们假设两相抵消。太平人寿上半年的运营利润是58亿。
这58亿中，剩余边际摊销，根据平安的算法，大概占百分65-70之间，也就是40个亿。
问题是，这40亿未来会稳定吗？
（三）
中国太平上半年最差的指标是新业务价值，不是利润。利润是受疫情影响一次性的因素
甚至这个31个亿是否值得计提都是问题（有做低业绩的嫌疑）
什么不行呢？新业务价值，新业务价值猛降，从65亿降到27亿
平安太保降25个点是正常，太平