晶方科技投资价值分析（1）
2015-04-30 11:25阅读：
牛市如火如荼，晶方科技原地踏步，犹如置身熊市，很多投资人受不了折磨弃他而去。为了一探究竟，同时提高自身认识，现对其进行全面评估，以知其所以然。
一、公司简介
20世纪90年代，以色列高科技封装公司Shellcase（后更名为EIPAT）成功开发了ShellOP和ShellOC等晶圆级芯片尺寸封装技术，但经营管理不善。在21世纪初中国政府与以色列紧密合作的大背景下，由王蔚为主导方，撮合Shellcase、中新创投、英菲中新三方于2005年6月成立晶方科技。
公司主营业务为集成电路的封装测试业务，主要为影像传感芯片、环境光感应芯片、微机电系统（MEMS）、生物身份识别芯片、发光电子器件（LED）等提供晶圆级芯片尺寸封装（WLCSP）及测试服务，是中国大陆首家、全球第二大能为影像传感芯片提供WLCSP量产服务的专业封测服务商。公司拥有多样化的WLCSP量产技术，包括超薄晶圆级芯片尺寸封装技术（ThinPac
）、光学型晶圆级芯片尺寸封装技术（ShellOP）、空腔型晶圆级芯片尺寸封装技术（ShellOC）、晶圆级凸点封装技术（RDL
Wafer
Bumping）、硅通孔晶圆级芯片尺寸封装技术（TSV），以及应用于微机电系统（MEMS）、生物身份识别芯片、发光电子器件（LED）的晶圆级芯片尺寸封装技术。公司目前封装产品主要有影像传感芯片、环境光感应芯片、医疗电子器件、微机电系统（MEMS）、生物身份识别芯片、射频识别芯片（RFID）等，该些产品广泛应用在消费电子（手机、电脑、照相机等）、医学电子、电子标签身份识别、安防设备等诸多领域。
二、行业分析
（一）公司所处行业发展趋势
公司属于半导体集成电路（IC）产业中的封装测试行业。半导体主要包括半导体集成电路（IC）和半导体分立器件两大分支，各分支包含的种类繁多且应用广泛，在消费类电子、通讯、精密电子、汽车电子、工业自动化等电子产品中有大量的应用。集成电路产业链是半导体产业的典型代表，因为其技术的复杂性，
产业结构向高度专业化转化，可细分为IC设计业、芯片制造业及IC封装测试业三个子产业群。
集成电路行业正迎来新的成长周期。随着发达国家走出低谷，全球经济回暖，市场重展活力，将为全球和我国集成电路产业带来新的增长。根据IC
Insights研究，2013年全球经济正处在2011-2012年全球经济衰退后的回升期。2013年全球半导体市场也正是走出了2011-2012年的低谷，获得较为明显的增长。IC
Insights预测以后半导体市场将逐年增长，形成延续3-4年全球半导体市场新的成长周期，2016年全球半导体市场将达到成长周期的顶峰。
受益于全球经济趋稳回升、消费电子产品需求增加、以智能手机、平板电脑为代表的移动智能终端持续增长，以及物联网、可穿戴产品的开始崛起，2014年我国集成电路市场规模保持持续增长，全年集成电路产业销售额为3,015.4亿元，同比增长20.2%。其中，设计业增速最快，销售额为1,047.4亿元，同比增长29.5%；制造业销售额达712.1亿元，增长率为18.5%；封装测试业销售额1,255.9亿元，同比增长14.3%。
集成电路封装测试需求巨大。集成电路可广泛应用于计算机、消费类电子、网络通信等终端领域，随着中国信息产业的不断发展，计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子等主要需求领域未来几年都将呈现高速增长的态势，再加上我国三网融合、3G及4G网络以及物联网等新兴应用领域的不断扩展，终端市场需求空间巨大。
从应用领域来看，智能手机、平板电脑等智能终端将继续支撑集成电路产业快速发展。有关机构预计智能手机2014年全球出货量达到13亿部，增长26%，2015年将继续增长12%，总量超过14亿部；2015年全球平板电脑出货量将超过PC。
物联网等领域将推动集成电路产业的繁荣。物联网和可穿戴设备正在崛起，很多机构判断，在不久的将来，联网的设备将不再仅限于智能手机、电脑等，会覆盖到智能家居、交通物流、环境保护等多个领域，物联网将是下一个推动世界高速发展的“重要生产力”，是继通信网之后的另一个万亿级市场。2014年，许多企业包括芯片、系统及软件企业都已经着手向物联网领域推进，年内发生的众多并购活动，都与物联网和可穿戴设备有关，如谷歌收购智能家居公司、三星收购物联网公司、英特尔收购智能手表公司等。
4G智能手机、物联网产业快速发展，将为集成电路企业提供更多市场空间。我国移动通信开始从3G时代进入4G时代，2014年全国移动电话用户总数达12.8亿户，其中4G用户超过8000万，4G终端普及速度超出预期；我国物联网产业发展迅猛，在智慧城市、智慧交通、工业监控等方面的需求不断提升，据中国物联网研究发展中心报告，2015年中国物联网市场规模将达7500亿元，物联网技术的发展带来对各种感测器及低功耗、小尺寸晶片需求快速攀升。
