文章：杜世雄律师
在投资领域，“天使投资人”通常是创业者的朋友、亲戚、商业伙伴或已经成功的创业者、富有的个人等，他们基于对创业者能力和创意的信任，愿意在业务远未开展或未成熟之前就向该创业者投入一笔资金，一笔典型的天使投资往往在几十万到几百万不等。
天使投资与风险投资（VC）、私募股权基金（PE）在投资规模、投资偏好、投资风格、投资成本等方面均有不同程度的区别，在与目标公司达成之融资条款亦有较大差别，现就天使投资中常见的融资条款进行简要介绍：
1、反稀释条款
又称“反摊薄条款”。公司引入天使投资人时，大部分处于种子期或初创期，随着业务逐步发展及资金需求，公司会进行后续多轮融资。投资人为避免自己的股份贬值及份额被过分稀释，要求公司在发生送股、股份分拆、合并及类似股本变更事件时调整股份转换价格或优先购买或受让公司后续融资增发的新股或老股东转让之股份，以确保其股份价值及持股比例。
2、优先清算权
基于种子期或初创期的项目再市场调研、产品定位、盈利模式、团队建设、
营销策略等方面的薄弱，创业失败的几率极高。天使投资人为了保证能够尽可能收回投资（通常包含预期溢价），要求公司发生清
在投资领域，“天使投资人”通常是创业者的朋友、亲戚、商业伙伴或已经成功的创业者、富有的个人等，他们基于对创业者能力和创意的信任，愿意在业务远未开展或未成熟之前就向该创业者投入一笔资金，一笔典型的天使投资往往在几十万到几百万不等。
天使投资与风险投资（VC）、私募股权基金（PE）在投资规模、投资偏好、投资风格、投资成本等方面均有不同程度的区别，在与目标公司达成之融资条款亦有较大差别，现就天使投资中常见的融资条款进行简要介绍：
1、反稀释条款
又称“反摊薄条款”。公司引入天使投资人时，大部分处于种子期或初创期，随着业务逐步发展及资金需求，公司会进行后续多轮融资。投资人为避免自己的股份贬值及份额被过分稀释，要求公司在发生送股、股份分拆、合并及类似股本变更事件时调整股份转换价格或优先购买或受让公司后续融资增发的新股或老股东转让之股份，以确保其股份价值及持股比例。
2、优先清算权
基于种子期或初创期的项目再市场调研、产品定位、盈利模式、团队建设、
营销策略等方面的薄弱，创业失败的几率极高。天使投资人为了保证能够尽可能收回投资（通常包含预期溢价），要求公司发生清
