谈均线斜率、换手率与成功率
2011-04-07 07:55阅读：
谈斜率、换手率与成功率
谈斜率、 换手率与 成功率
导语：平均10天盈利5%不是空口说白话，至少从统计的角度证明这种可能是存在的。作者从均线斜率、10日累计手率以及两者结合上，运用统计方法进行测试，证明买进股票后10个交易日内上涨5%的概率可以达到60%、70%以上。
买进股票，都希望马上能涨，最好天天涨停板，但这是不可能的，计算机测试结果表明，20个交易日上涨10%的概率非常低；但是，10天盈利5%不是梦，至少从统计学意义上说，有六七成的把握是完全可能的，就是说，如果以收盘价买进股票，在其后10个交易日内，该股票上涨5%的概率能够达到60%、70%以上。当然，涨到了5%是否卖出股票、没有涨到5%又怎么办，在实际操作中因人而异，不在本文讨论范围。
一：斜率
股价上涨是有斜率的，上涨力度越大，倾斜的角度就越大，斜率也就越大。股价这种向上或向下倾斜的程度我们定义为斜率(i注意,这里说的斜率不是高中数学的tg角度)。通过斜率的大小，我们能够知道股票上涨或下跌的方向、惯性及程度，从中寻找快速获利概率较大的股票。
斜率有不同的计算方法，这里我们采用均线计算法（计算公式附后），主要是考虑普通投资者都会使用，采用最常用的看盘均线系统ema（效果同Ma均线系统差不多），研究不同的均线斜率所对应的成功概率是多少,为投资决策提供参考依据。斜率值可正可负，正值表示均线上行，负值表示均线下行，斜率数值为正但较小，表明均线上涨的角度小；斜率数值大，表明均线上行的力度大。限于篇幅，这里只研究斜率为正的情况。
测试成功概率的数据采用沪深两市1991年1月1月以来到2006年12月24日全部A股日线除权数据，测试标准：10个交易内盈利5%的概率,也就是测试在不同的斜率条件下,10个交易日里股价上涨5%概率有多大，,达到了5%,称为成功。反之为失败,。比如说，如果买进几只股票，在后10个交易日内有7成股票涨到了5%，其它3成股票没有涨到5%（包括上涨4%），成功率就是70%，或者称为有七成把握。
不同均线对应不同斜率的成功率测试结果如下：
10个交易日盈利5%成功率（%）
5日均线
10日均线
20日均线
30日均线
60日均线
斜率>=0
51.36
52.26
52.65
52.55
52.08
斜率>=0.5
55.44 58.06
60.56
62.37
65.66
斜率>=1
59.72
63.06
67.07
69.78
70.62
斜率>=1.5
63.01 67.08
71.61
72.9
70.61
斜率>=2
65.53 70.22
74.18
73.76
70.12
斜率>=2.5
67.89 72.93
75.32
73.66
68.92
斜率>=3
70.07 75.32
75.69
72.54
67.45
斜率>=3.5
71.85 77.05
75.32
73.63
63.82
斜率>=4
73.6 78.06
74.19
68.96
59.91
斜率>=4.5
76.04 78.56
72.85
69.55
49.24
斜率>=5
77.44 78.88
71.58
67.28
51.69
斜率>=5.5
78.97 78.39
70.33
64.31
49.7
斜率>=6
79.68 78.07
68.82
61.65
53.57
表1
从上表中可以看出，随着5日和10日均线斜率值的增大，成功率在不断提高，但20和30日均线斜率值增大到一个上界后，呈下降趋势。当20日、30日均线的斜率大于0.5时，10天盈利5%在60%以上，大于1.5时，成功率可达到70%以上。5日均线斜率越大，成功率越高，但往往因短期斜率过大，股价已快速上涨到高位，追涨有风险，不适合多数人的投资习惯，所以稳健型投资人或喜欢做波段的投资者不妨多关注20日和30日均线的斜率。下图粗线部分分别表示30日、20日均线斜率>=0.5、10日均线斜率大于等于1时的某个股走势（杂志用图，本处略）。
二、
换手率
股价上涨需要量的推动，通常说的“先有量，后有价”，说的就是量价关系，量在价先（其实也不一定，很多情况下是量价齐升，高控盘的股票在拉升时并不需要多大成交量）。量的指标一般有三个：成交量VOL、成交金额amount和换手率VOL/CAPITAL*100，
由于单日成交量存在庄家对倒等虚假成交情况（即时成交更不可靠），故采用阶段换手率指标，研究不同时间段的累计换手率同股价上涨之间的关系。计算结果下表：
10天盈利5%成功率（%）
累计换手 5日
10日
20日
<5 40.99
36.86
33.51
5---10
52.26 45.29
39.52
10--15
57.05 50.13
43.48
15--20
60.47 53.34
46.18
20--25
62.02 56.16
48.44
25--30
63.51 58.15
50.45
30--35
64.31 59.94
51.88
35--40
64.49 61.31
53.44
40--45
64.63 62.61
54.65
45--50
65.46 63.45
55.67
50--55
65.76 64.38
57.01
55--60
66.43 65.15
57.98
60--65 65
65.23
58.51
65--70
65.77 65.79
59.73
70--75
66.37 66.02
60.35
75--80
67.53 65.19
61.5
80--85
64.71 66.78
62.74
85--90
66.67 65.76
62.97
90--95
64.37 65.85
63.01
95--100
65.13 66.02
64.03
>100
67.87 67.06
65.01
表2
从上表中可以看出，成功率是随着累计换手率的增加而提高的。由于5日累计换手率大于15%和10日累计换手率大于30%实质上没什么不同，而短期大换手往往造成股价上下震荡，稳健投资者可重点观注10日、20日的累计换手率，为便于计算，可以重点观察10日累计换手率（计算公式附后）。
三、成功率
以上分别从价和量两个方面分析了不同斜率、换手率同成功率的关系，但是在实际操作中，不同的股票在不同的时点上，会有不同的斜率和换手率，比如说，某股票10天累计换手率41%，斜率为0.3，那么10天盈利5%的概率到底是52.65%还是62.61%？为此，需要再从量价结合上，进一步测算其综合成功率,
下面是20日均线斜率和10日累计换手率区间分组测算结果：
（综合测试表附后）
上面的测算结果表明：
第一，
如果斜率值大于0.5而小于1，那么成功率要达到60%以上，应选10日换手率大于60%以上的股票。如果选斜率大于1股票,则10日换手只要达到30%左右即可,对于稳健投资者来说,可等回调后介入。
第二，
要有七成把握，20日均线斜率一般要大于1.5，最好大于2,稳健投资者要注意在回调后介入,不要追高,防止另外三成不成功率带来的风险。
第三，
区别不同的换手率。10个交易日累计换手一般不低于30%，低于30%股票（日换手小于3），不是冷门股就是机构控盘股，如果是机构控盘的股票(观察集中度线)，斜率大而累计换手小，往往正在无量拉升中。如贵州茅台，今天的20日均线斜率值1.3，10日累计换手只有9.4%；苏宁电器今天的斜率为1.44，累计换手14.12%，换手率小反而是好事。
第四,当30日均线上行时:
A\此时如果20日均线斜率>=0.3(角度较小),喜欢买跌不买涨的稳健型投资者可等股价回调到5日或10日线之下介入,成功率大于61%；
B\如果此时20日均线斜率>=0.5,在5或10日线下介入,成功率大于66%;
c\如果此时20日均线斜率>=1时,在5或10日线下介入,成功率大于71%。
附:(一)20日均线斜率计算:
x1:=ema(c,20);
x2:=ref(x1,1);
20日均线斜率:(x1-x2)/x2*100;
附(二)10日换手率计算:
十日换手:SUM(VOL,10)/CAPITAL*100;
