风大浪大，鱼也大。接着奏乐，接着舞。周五晚，黄金、白金暴跌，明天少不了血雨腥风。白银LOF明天开盘，有可能跌停。但不影响套利，目前溢价60%。一、本周交易1.小狼一号一笔被动卖出止盈，打新套利，无风险，收益还不低。瑞联转债，1月30日，卖出10股，盈利907元。又一票大肉。此账号，今年的第二回。比上次多了二百多元。此账户，目前74%仓位，比较低。因为近期户主，即投资者，加了5万资金。需要尽快上仓位，目前看上了几个标的：顺丰控股、海天味业、上海机场。长期比较心仪，近期价格位置也较合适。密切观察，近期可能动手。海康威视，还差点，再下来些，也做考虑。2.定投账户1洋河股份，1月26日，58.75元，买入100股；1月27日，55元，买入100股。口子窖，1月28日，28元，买入100股。沪深300ETF，1月26日，股息入账，774.9元。其余，还做了石油基金LOF、国投白银LOF的套利。在黄金、白银超级大牛市中，跟着喝一两口汤。至此，总仓位加到了94%。白酒低位，仓位加起来。对于一贯要留的10%现金仓位，还差6%。后期择机减仓。
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3.定投账户2洋河股份，1月26日，58.65元，买入100股；1月27日，55元，买入100股。上升成为第一重仓。沪深300ETF，1月26日，股息入账，996.3元。这个账户，经过一番加仓，总仓位也来到了95.3%。周四，白酒有一波相当猛的行情，19家白酒公司，除了贵州茅台，全部涨停。基本面有利好支撑，茅台批发价回升，最低1399元，涨到1610元。春节历来是白酒消费旺季，有炒作预期。价投大佬段永平，公开场合力挺茅台，不仅身体力行地喝，还真金白银地买。i茅台APP，还解决了真假茅台的问题，并跳过中间商，增加不少利润。客观数据看，周四涨停潮之前，中证白酒指数，市盈率17倍，近10年0.39%低位；市净率4.6倍，近十年8.8%低位。市场情绪方面，即便大涨，也还不受人待见。白酒，你被人们嫌弃，狼哥那就拿钱买一点，稀罕稀罕你。雪中送炭，发挥雷锋精神；锦上添花的活，让别人去干吧。二、持仓跟踪1.洽洽食品公告不少，主要有三方面。第一，合肥坚果工厂募投项目变更，从扩产到“现金为王”。2020年拟投2.6亿，降到6000余万，释放出2.2亿元，提升偿债能力。从中不难发现，需求端承压，下调产能规划，也可缓解财务压力，更能充分利用现有园区。第二，今年日常关联采购交易，预计大幅提升，从8000万，到1.85亿。通过集团内部协同，尽可能控成本。第三，业绩预告，2025年归母净利约3亿元，同比降超60%。行情不好，砍资本开支、保现金，先把眼前难关熬过去吧。2.国泰海通2025年业绩预增，归母净利275-280亿，+111%-115%。扣费增速70%上下。3月未完成合并交割，收入显著增长。叠加资本市场起量，自营、经纪、两融业务多面开花。Q4计提资产减值16.3亿元，主要是合并新增租赁业务长期应收款。从这个月起，开始为券商ETF（512000）提供主做市服务，增厚交易业务收入。三、每周一股顺丰控股成立于1993年，亚洲最大、全球第四物流服务商。2025年营收，首次站上3000亿大关，规模大了之后，增速有所放缓。双轮驱动，一是速运物流，二是供应链及国际业务。相比“通达系”，顺丰主打中高端时效件，单票收入是其6倍。净利率3.7%，其他普遍低于2%。几乎不赚钱的行业，资本频频减持。国内太卷，单价竞争激烈，倒逼出海成为常态。1月15日，与极兔快递联姻，双方达成83亿港元战略持股。顺丰持有极兔10%股份，极兔持有顺丰4.3%股份。极兔是物流界后起之秀，发源于印尼。东南亚是其主场，市占率排第一，毛利率高达17.8%，是中国业务的4倍。2020年回归中国市场，同时五年，成为行业老五。
顺丰的优势是强大的航空货运和干线物流，极兔的则是末端派送，双方合作，优势互补，深化获益。早在2023年，极兔曾以11.83亿元收购顺分旗下的丰网速运。行业里，之前就有京东+德邦的联姻，同类整合，才好抱团取暖。近来股价疲软，直接原因，三季度净利润增速同比下降8.5%。拉长看，2021年达到最高点121元，随后连跌三年，又横盘到第三年。现价37.5元，市值1890亿，膝盖斩的位置，向下风险有限。估值上，17倍市盈率，1.9倍市净率，PEG1.8-1.8，股息率不到2%。具备一定安全边际。财务方面，2025年前三季度，经营现金流194亿元，货币资金194亿元，负债率50%。公司上调回购15-30亿元，彰显信心。近6个月，20+机构目标价53元，40%上行空间。小狼一号账户，闲余资金较多，计划近日布局7%仓位，即3手。
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