这篇文章的大部分内容于今年初已经写好了，但是考虑到大部分的人都不适合购买认股权证，为免害人我也就没有发表了。最近看到几位博友讨论认股权证，而近期也有可能会出现让我买入认股权证的机会，与其逐一回复博友的疑问，想想还是把我对认股权证的看法贴出来吧！
首先声明，我个人是反对大家买认股权证的，但是在极端情况下我自己却愿意投机一些，但也只会以组合仓位的2-3%为限（以一整年累积计算）。投机（投资）认股权证对于个股和行业的情况必须比投资股票了解更深入，股龄短的博友请跳过。
凡事都有两面 认股权证只应该是辅助工具
香港的认股权证交易已经成了赌徒的天堂，以至于几乎所有价值投资者一听到买认股证就会自动帮人标签为投机份子。这也难怪，事实上99%购买认股权证的散户都是冲着赌而来的，谁说香港没有赌场？
但，凡事都有两面的。老巴不也以五十亿美元买入高盛的优先股和认股权证吗？（如果不要认股权证应该可以获得更多的优先股）。老巴不也投机吗？但这种投机却是理性的，屬于赔率对自己非常有利的一类。
可换股债券听说过了吧？相信大部分价值投资者都认同它是一种进可攻退可守的价值投资方式，没有议异吧？让我把它拆解开来，看看这是一个什么东西！
可换股债券=企业债券+认股权证
哪个认股权证不是附送的么？天底下哪里有免费的午餐呢！正常情况下，同一家企业的可换股债券年利率都会比它的企业债券低几个百分点，两者之差其实就是用于支付购买认股证的成本。
一家企业的债券利率是8%，如果它发行两年期溢价为股价50%的可换股债券，支付的年利率很可能只有4%。投资者换来两年期认股证的成本实际上就是放弃了每年4%的利息，只不过不是直接支付，因此给人的感觉好一点而已，这其实和直接用现金购买并没有两样。（这也是我设定为每年投资认股证的金额不能超过组合市值3%的原因）
我认为认股证只应该是投资股票的其中一种辅助工具，而不应该成为独立的个体。就像可换股债券的例子一样，即使所投资的认股权
首先声明，我个人是反对大家买认股权证的，但是在极端情况下我自己却愿意投机一些，但也只会以组合仓位的2-3%为限（以一整年累积计算）。投机（投资）认股权证对于个股和行业的情况必须比投资股票了解更深入，股龄短的博友请跳过。
凡事都有两面 认股权证只应该是辅助工具
香港的认股权证交易已经成了赌徒的天堂，以至于几乎所有价值投资者一听到买认股证就会自动帮人标签为投机份子。这也难怪，事实上99%购买认股权证的散户都是冲着赌而来的，谁说香港没有赌场？
但，凡事都有两面的。老巴不也以五十亿美元买入高盛的优先股和认股权证吗？（如果不要认股权证应该可以获得更多的优先股）。老巴不也投机吗？但这种投机却是理性的，屬于赔率对自己非常有利的一类。
可换股债券听说过了吧？相信大部分价值投资者都认同它是一种进可攻退可守的价值投资方式，没有议异吧？让我把它拆解开来，看看这是一个什么东西！
可换股债券=企业债券+认股权证
哪个认股权证不是附送的么？天底下哪里有免费的午餐呢！正常情况下，同一家企业的可换股债券年利率都会比它的企业债券低几个百分点，两者之差其实就是用于支付购买认股证的成本。
一家企业的债券利率是8%，如果它发行两年期溢价为股价50%的可换股债券，支付的年利率很可能只有4%。投资者换来两年期认股证的成本实际上就是放弃了每年4%的利息，只不过不是直接支付，因此给人的感觉好一点而已，这其实和直接用现金购买并没有两样。（这也是我设定为每年投资认股证的金额不能超过组合市值3%的原因）
我认为认股证只应该是投资股票的其中一种辅助工具，而不应该成为独立的个体。就像可换股债券的例子一样，即使所投资的认股权