资本市场风云人物：瞿兆玉
2019-02-19 14:33阅读：
资本市场人物：瞿兆玉
最近，昔日的风云人物、蓝田股份的原负责人翟兆玉，被一封来自上交所的问询函再次推到舆论的风口浪尖。翟兆玉是怎样的人？关注焦点不得不回到多年前。
“洪湖水浪打浪，洪湖岸边是家乡”，1948年1月，瞿兆玉就出生在这个洪湖岸边的秀美之地。父母给他取了个乳名——蓝田。和87万洪湖父老乡亲一样，瞿兆玉在1968年参军之前一直过着清贫的日子。
1980年退伍后，瞿兆玉走仕途，先是在沈阳电信局当宣传部长，1983年又升任沈阳市委秘书。瞿兆玉从商的真正机遇始于1988年。那一年，他调任沈阳行政学院副院长，主管后勤，主管校办企业。瞿兆玉一上任就接管了1987年成立的校属企业沈阳市新北副食商场和1988年成立的沈阳市新北制药厂，任法人代表及董事长。1991年，学院又成立沈阳莲花大酒店，仍由瞿兆玉任法人代表。
1992年10月，经沈阳市体改委批准，沈阳市新北制药厂、沈阳莲花大酒店、沈阳市新北副食商场全部资产合并，然后再通过资金定向募集，成立一家股份有限公司。新公司中，国有资产1828万元折算1828万股国家股，归属沈阳市资产经营有限公司，企业资产
3525.6万元折算3525.6万法人股然后再向企业内部职工以1:1.25溢价定向发行1342.4万股，最后总股本6696万股。
推动这一改制的正是瞿兆玉，改制之后，法人股占到52％，属绝对控股，而法人股的持有者正是他本人的沈阳蓝田经济技术开发公司（下称沈阳蓝田）。
这一圈下来，瞿兆玉完成了院属资产的大挪移，而日后的发展表明，这才是瞿兆玉小试牛刀。而真正的“大考”则是蓝田上市。沈阳蓝田“三合一”之后，瞿兆玉根据市场发展趋势，将农业定位为公司新的发展方向，这个定位并没有太多的产业思考，只是资源导向而已。
1993年3月，瞿兆玉的老家湖北洪湖市瞿家湾镇党委政府到全国各地招商引资，找到了他。由此，瞿兆玉有了新思路，概括说，就是“回老家，干农业”。瞿兆玉首先投资500万元，建立一个冷藏加工基地。试水顺利后，瞿兆玉又利用定向募集资金，成立沈阳蓝田的全资子公司洪湖蓝田水产品开发有限公司（下称洪湖水产），决定回家乡大搞水产品种养、加工基地，这在日后成为蓝田上市的主体产业和核心资产。
经过4年的发展，到1996年，沈阳蓝田已形成了以农副水产品种养、加工、销售为主，兼营制药、酒店、贸易、零售、房地产开发的多元生产经营格局。1993到1995年，沈阳蓝田的主营业务收入从13亿跃升到了30亿，税后利润也从1亿多增长到近3亿。瞿兆玉认为，沈阳蓝田的上市时机已经成熟。
1995年12月，经农业部“农财函[1995]113号”文批复同意，沈阳蓝田国家股股权1828万股由沈阳市国有资产管理局划拨给农业部持有。
1996年5月，经中国证监会批准，沈阳蓝田以每股发行价8.38元向社会公开增发3000万A股。1996年6月18日，沈阳蓝田在上海证券交易所上市时，总股本变成9696万股，其中沈阳蓝田持有起法人股3525.6万股，占36.36％，为第一大股东；农业部持有国家股1828万股，占18.86％，为第二大股东。蓝田股份上市共募集股金24155万元。
1993年，瞿兆玉在沈阳做生意时，曾与洪湖市市长有过交往；后者则以瞿兆玉建设家乡之名，大笔一挥，将1300亩土地白送给瞿兆玉。同时在向农民征地时，率领有关领导充当“劝说员”，为做通工作有时还亲自帮助农民收割油菜。正是在当地政府的过分扶持下，瞿兆玉仅用了3年时间就把“农户+公司”从设想变成现实，建成了一个拥有30多万亩洪湖水面、2700多亩耕地、20000多名职工，包括蓝田工业区、蓝田农业产业基地、饮料厂等20多个项目的蓝田帝国。
为了表示自己对洪湖的专业与专注，瞿兆玉不仅上市融资全部投在洪湖，还把沈阳蓝田一步步全搬了过来，使沈阳蓝田只剩下一个空壳。1999年12月，蓝田股份正式迁址更名，公司工商登记住所改为“湖北省洪湖市瞿家湾镇”，公司则由“沈阳蓝田”变为“湖北蓝田”。
瞿兆玉有崭新的产业概念：利用洪湖市的资源与环境做“大农业”。洪湖水资源和耕地资源都得天独厚，境内既有湖北省最大的湖泊——洪湖（53万亩）,还有中小湖泊103个
,水面51万亩
,共有水面45000多公顷（104万亩）。此外，洪湖还是我国的商品粮基地、商品棉基地和商品鱼基地。洪湖的旅游资源也毫不逊色，有三国“赤壁之战”旅游点、国家级“白鳍豚自然保护区”等等。
蓝田就是在这样一块福地大举投资：以2000万元兴建“菜篮子工程”基地项目；4700万元开发生产冷冻干燥食品项目；4800万元兴建中华鳖养殖基地；4986万元兴建畜禽繁养基地等。水产之外，瞿兆玉还投资联营洪湖大湖公司3696万元，占股份48％，后又斥资2500万元入主洪湖市香檀河养殖场。
更重要的，蓝田在这个大农业概念下，还实跋了一个为人称道的“公司2B农户”模式，是一个有利于解决三农问题的三赢战略：公司与一些行政村合营，蓝田出资，村里出地，“参股联结”、合作开发公司按利润的30％向村委支付土地红利，并安排全部劳动力进厂成为工人。
比如，瞿家湾镇1994年时人均年收入不足650元，属于湖北省21个重点老区贫困乡镇和全省六大贫困乡镇之一。蓝田迁入后，不仅出资修了一条通往瞿家湾的30公里的公路，还陆续兴建了自来水厂、蓝田医院、蓝田中学、蓝田文化广场和无线通讯中转站等一批公共服务设施，重新进行社区规划并向每个村民无息贷款进行住房改造等，俨然一个革命老区的新“救星”。
面临三农问题困扰的中国虽然需要这样的神话，但股市除了需要神话，更需要业绩，需要“有借有还”的诚信，需要适度而不盲目的扩张，瞿兆玉正是不顾资本市场特质，遇到了最大的挑战，也犯下了最大的错误。
1996-2000年，蓝田在财务数据上一直保持着神奇的增长速度。总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增长10倍，历年业绩都在每股0.60元以上，最高达到1.15元。即使遭遇1998年特大洪灾，每股收益也达到了不可思议的0.81元，创造了中国农业企业史上一个罕见的“蓝田神话”，被称作是“中国农业第一股”。到2001年前三季度，公司销售总额达到54.65亿元，实现利税16.72亿元，“蓝田系”扩张到全国各地的230家企业，资产规模达220亿元。
到那时为止，有关瞿兆玉和蓝田股份的报道，基本都是正面的——但是，仿佛泥土堆起的高楼，蓝田股份在看起来并不强烈的一阵风前，竟然轰然倒塌。2001年10月26日，中央财经大学的刘姝威撰写了一篇600字的短文——《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，发表在《金融内参》上。三个月之后，神话蓝田终结，而此前并不知名的刘姝威获选年度经济人物。
从公开报道看，2004年11月，作为蓝田股份的曾经掌门人的瞿兆玉，因犯提供虚假财务报告和提供虚假注册资本罪，被湖北省高院判处有期徒刑两年。报道称，蓝田股份从银行获得共达16.99亿元的贷款。截至2004年6月30日，生态农业资产合计8.8亿元，负债合计11.24亿元，其中短期借款2.37亿元，除农业银行瞿家湾分行的1000万元借款外，在其他银行的借款都被银行起诉判决。瞿通过提供虚假财务报告获取了巨额的银行贷款，最后企业资不抵债，瞿本人获罪判刑两年。
一代豪杰，中途陨落，令人唏嘘。如果我们不做道德评论，大致可看出：
瞿兆玉是个经营人才，他有超凡的整合和扩张能力，几年时间把一堆“散乱”资产，整合成一个上市公司；
瞿兆玉具有战略眼光，他较早提出了农业现代化产业的概念，并身体力行，将洪湖的自然资源充分整合，险些大功告成；
瞿兆玉是个不服输的干将，胆子大、气魄大、手笔大，但对法治环境没有敬畏，对“信誉是生命”少了坚守。
客观说，我们的环境对失败者还缺乏容忍，对探索者还少了些宽厚，其实，挫折和失败，是企业更有价值的财富。但愿多一些迟暮英雄、东山再起的励志故事。
