以太坊上的竞争格局
2022-08-21 21:50阅读：
以太坊是NFT交易的主战场，我认为未来短期内Ethereum仍然会是NFT交易所们竞争的主要阵地。因此下文的分析会主要聚焦于以太链。
目前以太链上的NFT交易所主要就三家：Opensea、Looksrare和X2Y2。近一个月平均的交易量份额占比分别为85%、6%和9%（已剔除刷量）。实际上每家的份额会比上面的数据低一点，因为这里总数只统计了这三家，不过现在以太上其他的NFT交易所的交易量与上述几家完全不在一个数量级，因此也没有讨论的必要。Looksrare和X2Y2的出现确实抢占了Opensea部分的市场，但整体看还是Opensea一家独大的局面，而且Opensea的优势在短期内很难被撼动。
交易挖矿在上线初期很容易形成正向飞轮，交易挖矿开启后平台的交易量会显著上升，从而平台手续费飙升，手续费由代币质押用户100%捕获，质押收益提高后代币价格上涨，代币价格上涨由让交易挖矿的激励上升，于是套利者愿意刷更多的量来赚取交易挖矿激励，从而形成一个正向的循环。当然，这个循环反过来就是死亡螺旋，四月份之后Looksrare的市场份额大幅度下降，抛开宏观因素不谈，还有个核心原因就是其交易挖矿奖励减半，从而使交易量和币价双双下跌。
NFT交易中主要有两个手续费，
一个是交易所收取的交易费用下文就简称“交易手续费”了，另一个是由NFT创作者收取的创作者费用（Creator
Fee）。需要注意的是创作者费用收取比例的设定并没有那种一站式的协议，就是说创作者没法设定一次就全平台通用，往往对于一些新的交易所，创作者需要专门的前往对方网站进行设置，否则无法收取。
先说交易手续费，Opensea作为具有垄断地位的龙头交易所，收取了行业内最高的2.5%的交易手续费，也基本为后来者设定了一个手续费收取的上限，作为后来者的Looksrare和X2Y2都设定了较低的交易手续费以此来争夺市场，并且市场上还有很多类似于Alienswap这样的交易所打着0%交易手续费的旗号加入到这场价格战中来。
这里面有一个很有趣的现象，即便其他平台相对于Opensea有着明显的价格优势，但是却没有抢到太多的市场份额。
这里引入一个简单的概念叫迁移成本（Switching
Cost），大意就是用户从使用产品A转移到使用产品B的隐含成本是多少。
对于NFT交易所的使用者来说，迁移成本是极低的，对新平台的学习成本也非常低，因为不同交易所的前端页面差异很小。所以理论上来说，当一个交易所的手续费是另一个的五分之一，理性的交易者都会选择去低费率的交易所进行交易。特别是Gem这样的聚合器出现，解决了小交易所的流量入口问题后，费率优势会变得更加明显。但现在理论和实际出现了巨大差异，那么问题出在哪里呢？
原因之一肯定有信息差，很多交易者并不知道有一个低费率的交易所存在，自然也不会跑过去交易。
而更深层次的原因是在当前的NFT交易市场中，大量的交易者都不是价格敏感的。在NFT本身价格的高波动下，1%-2%的手续费就显得没有那么的直观，因为到处都是“翻倍出本”、“一夜归零”，在这样的收益和亏损面前，大多数人不在乎手续费的差异。
但NFT交易者们并不会一直都维持低的价格敏感度，现在大家对于手续费不敏感一方面是想前面所说的NFT价格本身就剧烈波动，高价格波动让手续费显得不那么重要。另一方面是由于NFT现在主要集中于PFP，更像是艺术品范畴，像佳士得这样的传统艺术品拍卖行，收取的佣金费用从10%-20%不等，相比之下NFT交易所收取的2%左右就显得不那么高了。
而随着市场发展，交易者逐渐成熟，交易者逐渐会意识到2%的交易手续费是如此的不可承受，要知道传统股票投资的交易手续费大概是万分之三。同时，随着GameFi的兴起，NFT的交易品类可能会从单纯的PFP转向GameFi中的NFT，而这时候NFT就不单单是一个头像艺术品了，这是生产资料，每一点手续费的波动都会导致投资者的回本周期变长，低手续费交易所的优势会逐渐变大。
总的来说，我认为NFT交易所的价格战会愈演愈烈，即便是Opensea这样近似于垄断的巨头也会下调自己的手续费，要知道Opensea单手续费收入一年就有约6亿美金，一个极端暴利的行业必然会涌入大量的竞争者，如果Opensea继续维持2.5%的交易手续费的话，低手续费交易所的价格优势会逐步扩大。
如果说交易手续费的价格战是明牌竞争，那创作者费用这块就属于黑暗地带了。创作者费用的设定通常从0%-10%不等。前面说到了这个费用是需要创作者去平台手动设置的，于是就留下了一个不算漏洞的漏洞。大多数创作者只会在Opensea设置创作者费用，对于一些新出现、较小的NFT交易所，出于各种原因，创作者们没有去设置费用。这也就导致对于很多NFT，NFT卖家如果在X2Y2或者Looksrare卖出NFT的话，会比在Opensea收到的钱多出大概10%。所以很多时候你会发现，同一个NFT可能在Opensea的挂单价会更高，因为只有Opensea收取创作者费用。
随着Opensea的竞争者们出现，又出现了一个新的产品，NFT交易聚合器。以Gem和Genie为首的NFT交易聚合器以其近乎碾压的前端产品体验迅速抢占了NFT交易的入口。
以Gem为例简单介绍一下交易聚合器，Gem.xyz是一款NFT交易所聚合器，Gem本身并不提供NFT挂单和买卖服务，Gem集成了Opensea、Looksrare、X2Y2等多家NFT交易所的挂单，在Gem上找到一个系列NFT，它会为你显示不同交易所的所有该系列NFT挂单，同时还有购物车功能，你可以批量购买NFT以节省Gas
fee。
Gem爆火的原因很简单，就是因为很好用，很Crypto
Native，你能感受到Gem的产品经理一定是NFT的资深玩家，因为他们的每一个功能的迭代都能戳中用户的痛点。
这种现象其实是行业逐渐成熟的一个体现，在过去的两三年时间内，区块链行业的核心逻辑是用户或者说投资者能不能赚到钱，用户并不是很在乎用户体验，一个产品的好坏多半与其币价挂钩。而Gem这类产品的兴起则意味着Web3的用户们越来越在意用户体验了。
如果我们再把目光放的长远一些，当Gem这类产品积累了庞大的用户后，Opensea、Looks、X2Y2这些NFT交易所是有可能沦为Gem的一个纯粹后端产品，在未来的某一天，你在某个爆火的前端APP上购买了某个NFT或者进行了一笔Token交易，背后的底层逻辑可能会经过一些NFT交易所或者DeFi协议，但对于用户来说它们根本就不需要知道。
说远了，回到NFT交易所，可以说Looksrare、X2Y2现在能够从Opensea手上抢下一块蛋糕Gem功不可没，Gem为这些小交易所提供了大量的流量。只要小交易所的有挂单，且挂单价格有优势，就能被交易者发现并成交。困扰小交易所的流量问题仿佛被解决了。
这也是前面提到为什么Looksrare在X2Y2已经验证了挂单奖励引流效果一般的情况下仍然选择推出挂单奖励模型的原因。因为Gem、Genie这类聚合器的出现，解决了小交易所缺少流量的痛点，在这之前，NFT交易所不仅要保证平台有足够的挂单或者说卖家，还需要寻找足够的买家来平台购物。而聚合器的出现，平台不需要找买家了，只需要维护好卖家，让越来越多的卖家愿意来平台以合理的价格挂单，买家的问题Gem可以帮忙解决，这可能也是Looksrare改变激励策略的主要原因。
