指数二次探底，周初轻仓防御为主
【宏观分析】中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。经济学家何帆博士评论本次数据表示：8月财新制造业PMI的预览值低于上月水平，反映出当前经济依然处于筑底阶段。但是，从整体来看，系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，八月初值再次超预期下跌至47.1，为09年三月以来最低。内外需求均呈现疲软态势。新订单和出口订单指数降至三年内最低，而产出更跌至危机后冰点。当前制造业深处困境，就业堪忧，经济下行压力增大。投入、产出价格下滑亦反映通缩风险显著。未来稳增长需货币财政政策持续共同发力。申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇则认为，财政政策发力将成为下半年稳增长主要手段。李慧勇指出，7月份财政支出明显增加，预计后期措施将包括持续加码公共支出力度，加快盘活财政存量资金，进一步降税清费为企业减压，推动PPP模式引导民间投资，加强政策性银行“第二财政”的作用等。
【技术解盘】上周五大盘指数低开震荡下跌的走势，最终收了一颗缩量阴线，量能较前一个交易日有所萎缩。在证金公司退出直接救市之后，市场进入了“二次探底”模式。上一周大盘的周K线收出了大阴线，已经吞噬前两周的2颗反弹小阳线，并创出了2015年6月以来的周线收盘新低。沪指的重心从大上周的3900点一带下移至
【热点剖析】从上周五盘面上看，逾九成行业板
【宏观分析】中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。经济学家何帆博士评论本次数据表示：8月财新制造业PMI的预览值低于上月水平，反映出当前经济依然处于筑底阶段。但是，从整体来看，系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，八月初值再次超预期下跌至47.1，为09年三月以来最低。内外需求均呈现疲软态势。新订单和出口订单指数降至三年内最低，而产出更跌至危机后冰点。当前制造业深处困境，就业堪忧，经济下行压力增大。投入、产出价格下滑亦反映通缩风险显著。未来稳增长需货币财政政策持续共同发力。申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇则认为，财政政策发力将成为下半年稳增长主要手段。李慧勇指出，7月份财政支出明显增加，预计后期措施将包括持续加码公共支出力度，加快盘活财政存量资金，进一步降税清费为企业减压，推动PPP模式引导民间投资，加强政策性银行“第二财政”的作用等。
【技术解盘】上周五大盘指数低开震荡下跌的走势，最终收了一颗缩量阴线，量能较前一个交易日有所萎缩。在证金公司退出直接救市之后，市场进入了“二次探底”模式。上一周大盘的周K线收出了大阴线，已经吞噬前两周的2颗反弹小阳线，并创出了2015年6月以来的周线收盘新低。沪指的重心从大上周的3900点一带下移至
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