江南嘉捷：民族电梯的标杆

投资要点：
1、公司是内资电梯品牌的龙头，是国家级高新技术企业；
2、公司具备与外资品牌相抗衡的实力，有望引领民族品牌实现产业升级；
3、公司客户基础稳固，销售网络完善，募投项目将进一步提高公司的市场份额。

即将登陆上交所的江南嘉捷电梯股份有限公司（下称“江南嘉捷”，代码601313）是一家专业从事电梯整机研发和生产的“国家火炬计划重点高新技术企业”，公司产品涵盖垂直升降电梯、自动扶梯和自动人行道等。江南嘉捷是国内民族品牌电梯整机生产和销售的龙头企业，在与外资品牌抗衡的过程中，公司不断深化技术创新和产品研发，在全球范围内均具备核心竞争能力，赢得了广泛的市场声誉。
作为包括家乐福、沃尔玛、苏宁电器等在内的众多国内外知名零售企业的战略合作伙伴，江南嘉捷多年以来取得了稳健的业绩增长，2008-2010年营业收入及净利润年均复合增长率分别为26.47%、53.81%；公司毛利率亦从2008年的19.93%大幅攀升至2011年上半年的25.35%，远高于行业平均水平。
鉴于公司现有厂区缺乏整体设计和前瞻性考虑，江南嘉捷遂推出两项募投项目，分别是厂房扩建项目及技研中心改造项目，项目投产后，江南嘉捷将基本解决产能不足的问题，逐步发展成为世界级制造企业的标杆。

具备走向国际的技术实力
电梯行业是综合考量企业综合实力的领域，要求企业具备特种设备资质、资金优势及规模效应等，因此，电梯行业的竞争主要集中于技术层面。在行业发展初期，外资品牌电梯迅速攫取并垄断了国内市场，内资电梯企业一度被排挤在电梯整机制造之外。不过，以江南嘉捷为代表的内资企业通过持续不断的技术创新和品牌积淀，迅速突破外资企业的垄断防线，抢占国内近25%左右的市场份额，其中江南嘉捷在内资品牌中的市场