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日本泡沫经济对中国的启示

2015-12-20 07:32阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1897403791


（一）后泡沫时代日本经济的教训
1、对衰退的深重程度认识不足，政策缺乏预见性
日本政府对“泡沫经济”的崩溃及呆坏账所产生的严重影响认识不足。日本政府在 1991年度的《经济白皮书》中认为，“‘泡沫经济’的崩溃对个人消费的负面影响是轻微的，对设备投资的影响也不严重”。又说“这种影响在1993年以后就会消失，1993 年下半年开始景气就会出现复苏的迹象”。泡沫经济崩溃后，对严重危及金融体系安全的巨额不良债权问题，日本政府迟迟没有拿出实质性对策，只是“头痛医头、脚痛医脚”。据推算，在1992年时，不良资产大致为 20万亿日元，这时政府和银行完全有能力处理不良资产，但都不愿意立即着手解决问题。采取拖延的办法，期望经济不久就会恢复，地价和股票价格一旦上涨，不良资产问题就可以随之迎刃而解。结果事与愿违，地价和股票价格持续下跌，银行不良资产越积越多。直到 1997 年秋爆发金融危机，出现大规模的金融机构破产以后，才开始意识到问题的严重性。可是日本政府又在用什么手段处理不良债权，是否动用政府资金上产生犹豫，再次坐失良机，以致“泡沫经济”的后遗症进一步恶化，一直延续到今天。
2、宏观调控缺乏大手笔，政策与经济形势相背离或滞后
日本经济 1992 年来也出现过几次复苏的苗头，但都如昙花一现，很快便又消失。每一次出现复苏迹象或重陷衰退，直接原因不尽相同，在深层原因上，则与日本政府在宏观战略上的一些失误有莫大关系。首先，宏观调控不力。以金融为例，长期以来日本政府对银行实行“护送船队”式的保护。泡沫经济破灭后，日本国内呼吁改革的舆论此起彼伏，但金融体制改革实际动作迟缓，收效不大。财政政策方面，由于日本基础设施建设水平已经很高，日本政府通过财政支出刺激景气的政策效果甚微，很多是无用之功。虽然它有利于降低失业率，但这“一瞬间效果”付出的代价却是政府债务不断攀升，国家财政濒临危机。
br> 其次，表现在日本政府对1996年经济形势做出错误的判断。 1995-1996 年，日本经济出现了 3%左右的增长率。这实际上是因为阪神大地震公共投资扩大，以及 1997 年 4 月起提高消费税率引致的提前消费等特殊因素造成的。可当时的桥本内阁以为景气己经走上自律性回升轨道，采取了“优先财政重建”的政策。为此，决定从 1997 年 4月 1 日起将消费税率由 3%提升到 5%，使国民税负增加 9 万亿日元左右，结果造成占日本 GDP60%以上的个人消费立刻出现疲软，成为景气恶化的导火索。这样，政府的景气对策出现严重错误，打断了复苏的步伐，使日本经济在 1997 年 4 月以后陷入新一轮更加严重的萧条。这次萧条因此被称作“政策萧条”。可见，日本政府的政策有时十分短见和消极，没有长远的战略眼光。
第三，日本政府对信息技术发展的深远意义认识不足，没有及时推动“新经济”的转型，甚至一直怀疑“新经济”，怀疑信息技术是否真正能够带来劳动生产率的提高。日本个人电脑的普及率、因特网的普及率都排在世界十几位，信息化方面甚至不如新加坡、韩国。日本企业在信息化的投资也逊于美国。在 IT产业的政策环境完善方面更大大落后于欧美。
3、没有更主动的开放战略，经济上存在封闭性
从经济的角度，日本目前面临的一些问题，是可以通过开放的办法，通过融入亚洲、向亚洲国家开放国门来解决的。日本在国内需求比较有限的情况下，十分需要从本国的“小需求主义”跳出来，转向放眼广阔的亚洲地区乃至全球的“大需求主义”，通过努力发掘和利用亚洲乃至全球的现实的和潜在的需求，来支撑 21 世纪日本经济的增长。日本本应大力推动亚洲经济一体化，尤其是建立东亚自由贸易区，但却做得很不够，动作迟缓，各方面认识不一。产、官、学界有一些人对中国抱敌视态度，顾虑重重。
同时，日本国内市场和企业的封闭性仍然很强，政府仍在保护低效率、比较劣势的产业，存在明显的双重结构。
一方面，拥有竞争力很强的汽车、家电、机床等出口型制造业，其劳动生产率比美国高出 20%；另一方面，却存在着十分缺乏竞争力、效率很低的面向国内的制造业、农业和服务业，劳动生产率仅为美国的63%，而占总就业人口却达到 90%。在政府干预下，银行部门的贷款也主要向它们倾斜。对比较优势下降的产业，日本不是放开竞争，主动推动其转移，而是过度保护。
4、改革的步伐迟缓，重大改革措施不能坚定地实施下去
从目前情况看，迄今为止日本的各项改革远远未能达到预期的效果，除了有改革时机的选择、改革内容的协调等因素外，一个重要原因是改革的阻力特别大。民众安于现状、患得患失，没有危机感，没有促进社会变革的紧迫感和使命感。体制改革的阻力很大，创新动力不足，是日本始终难以走出困境的重要原因。
（二）对中国的启示
1、增强宏观调控的预见性，灵活性
日本经济之所以会在泡沫破灭后一蹶不振，很大程度上与日本政府政策预见性不足，对经济前景缺乏准确的判断；灵活性不够，不能根据经济环境及时采取措施有关。因此加强政策的预见性和灵活性，是各国政府永远的必修课。
2、进一步对外开放，融入国际市场
日本经济增长动力的缺失很大程度上与市场和产业的封闭性有关。与日本相比，我国的对外开放程度仍远远不够，充分的对外开放才能进一步融入全球市场，互通有无调剂余缺，实现资源的优化配置。
3、改革要循序渐进，不能半途而废
中国和日本同是政府主导型的市场经济国家。不同的是，中国的市场经济体制是从计划经济脱胎出来的，计划经济的影响、政府的主导作用、官僚体制对市场的干预和限制，都较日本有过之而无不及。因此我们在市场经济体制的构建上还有很长的路要走，进一步发挥市场的资源配置作用，排除阻力，减少行政手段对市场的干预，仍然是目前的当务之急。
4、审慎使用积极的财政政策，不过度负债
积极的财政政策虽然在刺激经济方面能够收到立竿见影的效果，但随之而来的债务负担也会限制未来财政政策的空间。因此在进行宏观调控的过程中应该以价格杠杆代替数量手段，减少对经济的直接干预。
5、对金融风险有清醒的认识
对银行坏账，信用风险等保持高度的警惕，防范和化解金融风险。目前在经济下行的压力下，银行坏账风险和信用风险呈现上升的态势，金融风险的防范仍需警钟长鸣。（吉灵洁）

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