20世纪90年代以来的美国宏观调控政策评述
2011-04-20 10:05阅读：
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郭
曦
20世纪90年代，美国经济运行最突出的特点是，出现了“不伴随通货膨胀的充分就业”的状况，打破了低通货膨胀率导致高失业率的常规，从1991年4月开始到2001年3月，连续增长120个月，被称为新经济现象。这种高增长低通胀的经济状况与美国政府的宏观调控是分不开的。美国联邦政府熟练地运用宏观经济政策促进经济增长主要表现在 |
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以下方面：
一.成功地实施财政政策，大幅度减少了财政赤字
长期以来，美国联邦政府备受巨额财政赤字的困扰。巨额财政赤字不仅使联邦政府承担着支付利息的沉重负担，还挤压了其调控经济的余地，影响经济的长远发展。1992年财政年度，联邦政府的财政赤字达到创纪录的2904亿美元。为摆脱财政困境，克林顿政府实行了以平衡预算为目标的财政政策，其总体目标是：优化财政开支结构，逐步减少财政赤字，最终实现财政盈余。克林顿政府1993年制订了《综合预算调整法案》，规定在1994～1998年的5年间削减联邦政府预算赤字5000亿美元。为此，克林顿政府从财政收入和支出两方面采取了双管齐下的措施。在财政收入方面，实施对富有阶层的增税，并对公司实行增加税收；在削减政府开支方面，大刀阔斧地精简了一大批联邦政府机构，大幅度减少了国防支出，砍掉了一些社会福利项目。通过实施卓有成效的财政政策，美国财政赤字大幅下降：1996财政年度为1073亿美元，1997财政年度迅速减到226亿美元，为1974年度以来的最低水平。1998年财政赤字不仅消失，而且实现了728亿美元盈余。政府预算赤字的减少，实际上增加了向市场融资，一定程度上有助于维持低利率，刺激企业投资，增强人们对经济前景的信心。
二.货币政策的新变革及其宏观经济正面效应
90年代以来美联储把没有通货膨胀的经济增长作为货币政策的新目标，放弃了实行近20年的以货币供应量为中介指标的做法，而以利率作为中介指标，以调整利率为对经济进行宏观调控的主要手段。主要表现在：其一，宏观政策目标由80年代的单一只控制通货膨胀发展到90年代的以抑制通货膨胀为主，同时也兼顾刺激经济增长和阻止失业扩大两大目标。其二，在货币政策工具中，贴现率和公开市场业务两大手段的调控能力加强。其三，把短期利率和长期利率结合起来，实施“抑短放长”的利息率政策。随时根据经济增长和通货膨胀率升降变化来调整利率，对抑制经济过热和防止通货膨胀恶化起到了根本性作用。1994年美国经济出现过热现象，美联储在一年内连续6次提高短期贷款利率，使经济得以“软着陆”，为此后的长期增长奠定了基础；1995年经济增长的速度略低时，美联储则下调贴现率，控制货币供应量的减少。从美国90年代反映宏观经济运行状况的三个重要指标看，虽然经济增长率持续高居3％～4%左右，失业率在4%左右，但通货膨胀率却能够降到2%的低水平，这说明美联储货币政策的新目标已基本实现。美联储实行低利率政策，并对利率进行微调，有利于扩大私人投资，促进经济增长；同时政府经济政策的平稳使企业对宏观经济环境具有信心，短期投机行为减少，更多地着眼于制定和实施长远发展战略。
三.财政与货币政策的灵活组合
80年代中期到90年代末，美国财政与货币政策实行了不同的组合：1985～1990年间，联邦政府实施了紧财政与紧货币的双紧经济政策，通过紧缩财政，抑制财政赤字增长；实施紧缩的货币政策，其最终目的是控制通货膨胀。1990～1992年间，联邦政府实行了紧缩财政和适度放松货币的经济政策，紧缩财政为的是继续控制财政赤字，适度放松货币政策显然是为了刺激不景气的经济，试图通过松紧搭配的经济政策，促使美国经济走上健康发展的轨道。1993年后的4年间，联邦政府在继续紧缩财政的同时实行了松紧搭配的货币政策，即所谓的抑短放长政策，抑制短期利率旨在控制通货膨胀，放松长期利率则可以达到刺激投资，促进经济快速发展。联邦政府实行的宏观经济政策不仅控制了通货膨胀的上涨，而且大幅度减少了联邦财政赤字，阻止了失业率的上升，所有这些，对美国经济维持低通货膨胀下的持续增长是十分有利的。
四.加强对外经济政策，积极促进出口
美国政府在1993年专门设立了国家贸易促进委员会，每年都制定和实施“国家出口促进战略”。它还推行“公平贸易”政策，通过签署全球多边、地区多边和双边贸易协议(1993～1999年共签署约300项协议)，打开海外市场，尤其是新兴市场。近年来，美国政府积极谋划和推动区域经贸自由化，将于2020年在亚太经合组织实现贸易投资自由化。(作者单位：厦门大学经济系)
