关税停战前黄金没有顶，金银对冲为上策

2025年4月11日当周，市场焦点转型关税大战，川普不断对中升级关税，中方选择硬刚，寸步不让，避险需求急剧升温，黄金创历史新高突破3200美元大关。美元指数和美股暴跌，尽管川普宣布暂停部分对等关税政策，令美股短暂喘息，但是市场避险需求不变。大宗商品承压走低，美原油一度跌至55美元附近，随后大反弹回到60美元关口。
当周初美国关税政策落地，市场一度出现卖事实行情，黄金暴跌至2955附近，白银一度跌至28.2，原油一度跌至55附近。美股也大跌。但随后川普对中方持续加关税，最后美对华征收125%关税，中方也宣布对美反制，对美加征84%关税，双方硬刚，全球避险情绪升温。期间在美东时间周三午间宣布暂缓关税，对不反制的超75个国家推迟90天加征关税，目前只征收10%对等关税，一时间全球股市大反弹，大宗商品也止跌回升，美股纳指单日反弹12%。原油也回到60。不过中美硬刚令避险不断升温，黄金还是持续走高。
汇市方面，关税大战令美债美元都大受打击，美元一度跌破100大关，而欧盟选择搁置加税，欧美再上一层楼，一度涨近1.1400关口，英镑相对较弱，主要市场预期英国央行降息，打压镑美，镑美回踩1.2700关口后站稳，目前回到1.3000上方。日元则因为避险需求暴涨，美日跌近了143关口。
市场分析和展望：
美元方面，川普关税大战不断升级，而且政令反复，令美元受损，下跌速度超预期。技术上看，美指跌破了101.3支撑，整体再下一城。由于目前焦点在关税，所以短期还是承压往下，形态是阶梯型往下，每下一个阶段反弹调整，然后继续跌。近期下方关注99.2和98.0支撑；近期上面关注104.3和104.7两个压力。