新浪博客
【文字版】
第一次QE：2008年11月23日，联储首次公布将购买机构债和MBS，标志着首轮量化宽松政策的开始.（国际金价当天上涨49美金，涨幅6.56%，随后一周维持高位震荡，一周之后开始下跌）
第二次QE：美联储2010年11月4日宣布，启动第二轮量化宽松计划，计划在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。QE2宽松计划于2011年6月结束，购买的仅仅是美国国债.（国际金价当天上涨44美金，涨幅3.26%，随后一周继续上涨，一周之后开始下跌）
第三次QE：2011年9月14日凌晨消息，美联储麾下联邦公开市场委员会（FOMC）在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%超低利率的维持期限将延长到2015年中，将从15日开始推出进一步量化宽松政策（QE3），每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），现有扭曲操作（OT）等维持不变。（国际金价无明显反应）
第四次QE：2012年12月13日凌晨，美联储宣布推出第四轮量化宽松QE4，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元。除了量化宽松的猛药之外，美联储保持了零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的极低水平。（国际金价无明显反应）
| 历次操作 |
时间 |
规模 |
背景 |
影响 |
| 首轮量化宽松(QE) |
2008年11月-2010年4月 |
美联储在首轮定量宽松政策的执行期间共购买了1.725万亿美元资产。 |
2008年雷曼兄弟倒闭，金融危机大爆发，为挽救众多濒临倒闭的金融机构，美联储推出首轮量化宽松。 |
QE1把华尔街的金融公司从破产边缘拯救了出来，而美国经济仍在苦苦挣扎。虽然道琼斯工业指数大幅上涨，但美国就业率没有根本改善。 |
| 第二轮量化宽松(QE2) |
)2010年11月-2011年6月 |
美联储第二轮定量宽松总计将采购6000亿美元的资产。 |
2010年美国经济数据令人失望，复苏缓慢，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松。 |
此一轮政策吹大货币泡沫，世界各国纷纷采取紧缩政策对抗。 |
| 扭转操作 |
2011年9月-2012年6月 |
美联储在2012年6月底前购买4000亿美元6年期至30期国债，并将在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。 |
退出QE2后，美国经济复苏形势继续保持缓慢步幅。 |
失业率则依旧居高不下。有利于美国政府降低融资成本，缓解主权债务危机，同时会刺激企业中长期投资和房地产的消费意愿。 |
| 第三轮量化宽松(QE3) |
2012年9月-2012年11月 |
美联储将每月购买400亿美元构抵押贷款担保债券，并视情况决定额外采购额度。 |
8月份新增就业仅为9.6万，远低于市场预计的13万左右；与此同时，失业率虽然从8.3%降至8.1%，但背后的原因却是因为大量长期失业者已放弃了寻找工作。 |
多数经济学家认为，新一轮的债券收购不会对美国经济带来明显的好处。假定美联储会再买入5000亿美元的债券，经济学家预计其仅能拉低失业率0.1个百分点，拉动经济增长0.2个百分点。 |
| 第四轮量化宽松(QE4) |
2012年12月开始 |
除了保持0－0.25%的超低利率不变外，同时每月采购450亿美元国债替代此前的扭转操作。 |
QE4是前几轮量化宽松的延续，也将会使“热钱入境”的问题重演。 |
这意味着美联储此后的宽松规模将达到每月850亿美元。总体来说，
QE4的推出为美国明年经济的进一步复苏会带来一些积极作用，但是这种作用在递减。 |