金程教育李斯克、何旋老师2013年CFA二级必考点预测
2013-05-28 11:26阅读：
各位同学，最后几天，大家加油哦，李斯克、何旋夫妻档祝大家考试顺利。三级的考点预测稍候放送。
Quantitative
1.
Significance test of
correlation（这是数量里面第一个reading最可能考到的知识点）
2.
回归分析（更可能考多元）
a)
ANOVA table里面相关计算（注意：SEE和SSE的关系）
b)
R2：解释、计算
c)
Adjusted R2
d)
T统计量计算及t检验，置信区间计算
e)
F-test应用
f)
P
value概念及计算
g)
Dummy variable斜率截距含义
h)
给出回归系数及斜率预测未来值
i)
条件异方差，多重共线性，序列相关概念，影响，如何改正（DW test，DF test等）
3.
时间序列分析
a)
Mean reverting level计算
b)
unit root概念及对应检验方法：DF test（非常重要！）
c)
covariance stationary概念
d)
ARCH（1）概念及应用（当回归有条件异方差的时候，应用ARCH验证，如果有条件异方差，使用GLS model）
e)
两个时间序列回归，根据两个时间序列是否random walk，判断是否cointegration
Economics
4.
影响bid－ask spread的因素
5.
cross rate的计算
6.
三角套汇
7.
mark－to－market value
8.
5个平价公式及其计算（非常重要！）
a)
relative PPP, absolute PPP，ex－ante PPP
b)
covered, uncovered Interest rate parity
c)
fisher parity
9.
FX
carry trade
10. Mundell－Fleming
model（非常重要！）
11. Monetary approach
a)
Pure monetary model
b)
Dornbusch overshooting model
12. Asset market approach
13.
经济增长前提条件及促进经济增长因素（经常是给定场景判断哪些是促进经济增长）
14. CD model
a)
影响labor productivity两个因素
b)
资本有边际产出递减规律
c)
根据CD model计算总产出增长率
15. Dutch
disease（非常重要！）
16.
三个经济增长理论区别
17. regulation的分类：statute、administrative
regulation、judicial law
18. regulator的分类，注意：government
agencies、SRO、outside bodies
19.
名词辨析：regulatory
capture、regulatory arbitrage、regulatory competition
20. sunset clause
Corporate
Finance
21.
资本预算5个原则，注意哪些成本一定要考虑，哪些成本不考虑，Decision are based on incremental cash
flows
22.
熟练掌握计算expansion
capital project和replacement capital project的initial investment outlay, after-tax
operation cash flows和terminal year after-tax non-operating cash
flow的公式和例题（考的频率很高）
Ÿ 思考一下，
用加速折旧替代直线折旧，问NPV会有什么变化？
23.
了解通货膨胀对资本预算的影响(5方面)
24.
互斥项目中,EAA法和最小公倍数法比较项目优劣, 熟练掌握计算
25.
掌握含有real
option项目的计算NPV过程
26. economic
income公式计算
27. economic
profit公式计算
28. MM
theory相关公式，包括MM proposition 1 (with taxes): value is maximized at 100%
debt、MM
proposition 2 (with taxes):WACC is minimized at 100%
debt
29.
关于Clientele
effect，Tax
consideration要会计算，例子和公式的记忆
30.
分红中Tax的计算，Double taxation计算
31.
三种常见股利政策（考的概率很高）
32. Cash dividends v.s. Repurchasing
shares
33.
记住Dividend
safety的定义和公式
Ÿ
Dividend payout ratio & dividend coverage ratio
Ÿ
FCFE coverage ratio
34. EPS
Bootstrapping定义及计算
35.
区分支付方式cash
offerings和securities offerings
36.
合并后用HHI指数检测是否有垄断嫌疑（考的频率很高）
37.
计算合理的可接受的收购价格,
3种方法的计算以及各自的优缺点
38. empirical evidence about distribution of
benefits in a merger
如果股票分割后，流动性是上升还是下降，下降了，因为实证表明中，交易佣金提高了
思考：用STOCK/CASH并购子公司的时候，哪种情况下，子公司拿到的GAIN多
FSA
1.
将LIFO的BS调整成FIFO的BS表（很容易考比率计算的题目）包括如果将LIFO的BS调整成FIFO的BS表，怎么调整，
2.
LIFO liquidation了解造成liquidation的原因：除操纵原因之外，罢工、衰退、需求下降都会造成LIFO liquidation, 都需要调整
3.
对于存货的减值确定方法，IFRS的做法 IFRS和GAAP有区别
4.
分析时，将资本化利息以费用化的形式考虑
5.
熟练掌握Notes operating lease and finance
lease的例子，做MOCK39 Q40
6.
Sale type lease and direct financing lease
区别
7.
关于Joint Ventures，IFRS：比例合并法优先，权益法也可以；GAAP：要求用权益法
8.
HTM HFT AFS定义，记录在BS IS表上的方法，考过求HTM的利息收入，AFS的Debt的FX变化确认到I/S（IFRS）
9.
GAAP对于reclassification的规定
10.
在GAAP、IFRS下，financial asset 什么时候发生减值
11. AFS发生减值后如果回转，怎么进行会计处理
12.
掌握关于权益法计算的例子
13.
关于Pooling of
interest method和Acquisition
method的定义和会计处理，容易出计算MI的题目
14.
知道partial and full
goodwill 的区别，2会计准则的处理区别（容易考计算）
15.
看收购时，计算partial
goodwill and full goodwill的例子
16. SPE和VIE，包括懂得判断SPE VIE，如果SPE是VIE时候，需要主要受益人合并报表
17.
权益法 比例合并法 合并法 3个方法的区别和财务比率的比较
18.
养老金部分最重要的是掌握4个公式：
Ÿ A PBO B PA C Pension expense D Economic pension
expense计算公式
Ÿ 知道Economic pension
expense有3种计算方法，比较保险的方法是用FUNDED STATUS 变化金额
–
雇主contributions这个方法
19.
看熟Effect of
changing pension assumptions on pension expense
20.
熟记期末PBO的公式
21.
熟记求期末FV of plan
asset公式
22. GAAP下，BS表上, 只需要报告funded status,更简单
23. economic pension
expense定义 计算公式（考到的频率很高）
Ÿ 有3种方法，最保险的用FUNDED
STATUS变化-雇主CONTRIBUTION这个方法
Ÿ 从pension
expense调整到economic pension expense需要怎么调整
Ÿ How to adjust I/S
Ÿ How to adjust CF/S
24.
关于share-based
compensation的处理，注意关于FV of option是option pricing
model,有6个inputs
25. stock grants, stock appreciation rights
phantom stock定义 区别
26. local functional reporting
currency的定义和区别，关于功能性货币的作用和判断
27. 2种外币折算方法的定义
判断
28.
什么时候用current
method and temporal method,知道高通胀情况下，2个会计制度要求用什么方法
29.
记住2个方法下的风险敞口（常考计算）
30.
熟练掌握Current rate
method的例子（很重要，最后下手算，容易考到）
31.
熟练掌握关于temporal
method的例子（很重要，最后下手算，容易考到）
32.
知道什么是Mixed B/S or
I/S ratios
33.
公司用衍生品管理风险，相关的会计处理
Ÿ hedge种类：FV hedge CF hedge
Net investment hedge of foreign
subsidiary 定义区别
34.
关于earning
quality和判断的高低的方法
Ÿ BS approach：NOA/operating assets/operating
liabilities定义 公式
Ÿ CF approach，公式
35.
了解确认收入的3种操纵技巧 （容易考到），具体包括了解misstating revenue/accelerating
revenue/Misclassifying Nonrecurring or Nonoperating
revenue的做法，
Ÿ
知道如果BILL AND
HOLD是客户要求的，就不属于加速确认收入
36.
了解从BS表上识别low quality FS的关注的2个地方：看表外项目和GOODWILL，这里LEASE考的概率高
37. The extended DuPont equation
的公式、作用和例子
Ÿ 求公司Financial
leverage（不包括investment asset）,需要知道公司为这笔投资的融资的细节，不能武断的将所有者权益调低。
38. Segment
disclosures的作用，知道Figure8-10,分别说明了什么趋势，得出什么结论
39.
关于Earning的质量判断，知道如果accrual
ratios一样，但由于收购或者业务分离等原因，盈利质量还是会不一样和了解相关CF analysis
40.
关于MV
decomposition，知道An implied P/E multiple的计算
41.
分析报表的时候如何处理表外项目，如经营租赁，将经营租赁转化成融资租赁比率处理
Equity
39. ERP计算
40. Re计算
41.
非上市公司β求解及上市公司β调整
42.
五力模型，重点看新进入者威胁影响因素
43. DDM，FCFF，FCFE，RI模型使用范围，常见选model题及判断对错题
44. DDM多阶段估值及GGM估值，GGM假设
45. H-model计算
46. PVGO计算
47. FCF计算
48.
债权及股权变化对模型影响
49. Price
multiple计算intrinsic value及优缺点（P/E,P/B.P/CF,P/S/EV/EBITDA/PEG）
50. Normalized
EPS求解，average EPS与average ROE法
51. RI，EVA计算及对股票进行估值，continuing RI
model一定要掌握
52. Private company normalized
earning求解
53. Marketbased
valuation方法（GPCM，GTM，PTM区别及计算）
54. DLOC，DLOM计算
55. EEM估值方法
56. Capitalized Cash Flow method计算company
value
Fixed
Income
57. Credit
risk相关概念：default probability、loss severity、recovery
rate、credit
migration risk
58. Seniority
ranking概念
59. Structural
subordinated概念
60. Notching，cross default
provision概念
61. 4C分析：判断哪一个C，并且给定场景分析credit risk的高低
62. ratio分析：注意和财务里面不一样的地方
63. Yield
curve的移动：平行移动、twist、butterfly（判断是哪种、各自的影响）
64. Yield
curve是怎么画出来的？（选择各种债券的优缺点）
65. Key rate
duration概念
66.
利率期限结构的三个理论理解
67. Nominal
spread，Z-Spread，OAS概念，区别及适用范围
68. Callable bond,putable
bond特性，对谁有利
69. Callable bond, putable
bond不能利用利率单二叉树单独对期权进行估值，因为期权是与bond紧密结合在一起的，只能通过callable/putable bond-pure
bond进行估值。因此要与Derivative中的call option on bond区分
70. Convertible
bond特性及计算
71. WAC和WAM、servicing fee概念及计算
72. MBS及CMO的分析，不同trench结构的区别及特性，不同trench contraction/extension risk的大小
73. Prepayment计算SMM，PAS，CPR，prepayment risk包括：contraction
risk、extension risk
74. ABS
trench结构（多个credit risk）
75. ABS credit enhancement方法
76. Nonamortizing
asset的性质（信用卡贷款）
77. HEL性质
78.
不同类型债券采用什么方法估值（OAS，Z-spread，Monte Carlo，binomial tree）
Derivative
79. Forward, futures(on equity, index, bond,
interest, currency), SWAP(Interest, currency, equity)
t=0求Price
80. Forward, futures, SWAP
t=t求value
81. Arbitrage (cash and carry, reverse cash
and carry)
82. Forward与futures区别，重点掌握forward price与futures
price不同市场情况下哪个大
83.
不同SWAP credit
risk区别（IRS，Equity是在合约中间最大，Currency
SWAP是在合约期间及期末最大）
84. Delta
hedge及Gamma概念，Gamma在at the money时最大
85. Put call
parity套利，synthetic position构建
86. Swaption终止头寸及value计算
87. Option定价（Put call
parity法，二叉树法，BSM法）
88. BSM假设及5个变量对option price影响
89.
使用二叉树对stock
option, bond option, interest rate
option计算
90. Delta概念
91.
信用衍生产品概念（CDS、total return swap、asset swap）
Alternative
92.
房地产投资分类（两个维度）
93. Private与Public投资的区别
94.
房地产投资特征（注意REITs的特征）
95.
住宅的分类（两个分类方法）
96.
办公楼投资收益中，注意expense的支付方式（Net, Gross, Expense
Reimbursement）
97. Income
approach估值方法（概念、计算，NOI求解。特别注意Cap rate求解，going in cap 与terminal cap区别）
98. Cost
approach估值方法
99. Salse
comparation方法
100. 房地产指数中，appraisal
based与transaction based指数的区别
101. DSCR/LTV/Equity dividend
return计算贷款上限
102. REITs特征（注意税收优势、强制分红、收益稳定）
103. 不同类型REITs影响因素（记住最重要因素）
104. 计算NAVPS、FFO、AFFO
105. PE投资的利润三个来源
106. VC与Buyout区别
107. VC、PE method计算（注意出发点为PE fund对portfolio company估值）
108. DCF，Real option，comparable method，replacement
method不能对VC估值
109. VC method中考虑到失败的风险，运用Scenario analysis对terminal
value调整及调整discount rate
110. PIC，RVPI，DPI，TVPI计算（注意出发点为LG对GP表现进行评估）
111. PE四种退出机制及优先顺序
112. Carried interest计算
113. 公司治理条款及PE投资相关术语掌握
114. Hedge fund 14种交易策略
Portfolio
115. 给定Portfolio具体构成，计算mean，variance，covariance，correlation
116. equally weighted portfolio
risk（非常重要！）
117. CAPM计算required rate of return，给出SML线判断高估、低估
118. CAL，CML区别
119. CAPM及马科维茨（MPT）假设
120. 判断是否将一个新的portfolio加入到老的portfolio里面，如果新portfolio sharpe
ratio>ρ*老portfolio sharpe ratio，则应加入新portfolio（这是重要结论）
121. Market model计算方差、协方差和期望收益
122. CAPM，APT model 差别
123. Macroeconomic factor model及APT model区别及计算
124. Active risk & active
return（包括active factor risk，active specific risk）
125. Information ratio
126. Tracking portfolio和pure factor portfolio
127. Active
management会使得市场逐步趋于有效（重要结论！）
128. TB model的假设（市场接近有效）
129. TB model的重要结论
130. IPS中risktolerance判断，liquidity needs及time horizon影响因素
