金筹股宝典（第八讲）：相对估值
2020-01-30 17:32阅读：
根据第五讲所述方法，可以算出股票的去年的每股保守收益。
根据第七讲所述方法，可以推导估算出股票的今年、明年和后年的新预期每股保守收益。
股票即时的去年、今年、明年和后年的市盈率和值盈率的计算公式分别如下：
去年市盈率=最新股价÷去年每股保守收益
今年市盈率=最新股价÷今年新预期每股保守收益
明年市盈率=最新股价÷明年新预期每股保守收益
后年市盈率=最新股价÷后年新预期每股保守收益
去年值盈率=去年市盈率×(流通市值+800)÷1000
今年值盈率=今年市盈率×(流通市值+800)÷1000
明年值盈率=明年市盈率×(流通市值+800)÷1000
后年值盈率=后年市盈率×
(流通市值+800)÷1000
虽然股票的值盈率是一种比市盈率合理的估值指标，但仍然属于绝对估值指标。因此本宝典在这里要引入一个股票的相对估值指标。如果中小创指数为3000点时，某只股票的值盈率为30倍；中小创指数涨到6000点时，该股票的值盈率为60倍，则虽然该股票绝对估值涨了一倍，但由于中小创指数也涨了一倍，因此该股票的相对于中小创指数的估值没有提高（即相对估值没有提高）。显然在衡量股票的估值时，采用相对估值要比采用绝对估值要合理。股票即时的去年、今年、明年和后年的相对估值指标的计算公式分别如下：
去年相对估值=1000×去年值盈率÷最新中小创指数
今年相对估值=1000×今年值盈率÷最新中小创指数
明年相对估值=1000×明年值盈率÷最新中小创指数
后年相对估值=1000×后年值盈率÷最新中小创指数
设立股票相对估值指标的筛股标准。最新财报（预报或快报或正式报）的报期不同，采用的相对估值筛股标准也不同：
（1）当最新财报是去年年度报，且无后年相对估值数据时，金筹板外股票的明年相对估值高于3.60，今年相对估值高于4.95，去年相对估值高于6.30，不能入选金筹板；金筹板内股票的明年相对估值高于6.30，须移出金筹板。
（2）当最新财报是去年年度报，且有后年相对估值数据时，金筹板外股票的后年相对估值高于2.70，明年相对估值高于4.05，今年相对估值高于5.40，去年相对估值高于6.75，不能入选金筹板；金筹板内股票的后年相对估值高于5.40，须移出金筹板。
（3）当最新财报是今年一季度报，且无后年相对估值数据时，金筹股板外股票的明年相对估值高于3.85，今年相对估值高于5.20，不能入选金筹板；金筹板内股票的明年相对估值高于6.10，须移出金筹板。
（4）当最新财报是今年一季度报，且有后年相对估值数据时，金筹板外股票的后年相对估值高于2.95，明年相对估值高于4.30，今年相对估值高于5.65，不能入选金筹板；金筹板内股票的后年相对估值高于5.65，须移出金筹板。
（5）当最新财报是今年半年度报时，金筹板外股票的后年相对估值高于3.20，明年相对估值高于4.55，今年相对估值高于5.90，不能入选金筹板；金筹板内股票的后年相对估值高于5.90，须移出金筹板。
（6）当最新财报是今年前三季度报时，金筹板外股票的后年相对估值高于3.45，明年相对估值高于4.80，今年相对估值高于6.15，不能入选金筹板；金筹板内股票的后年相对估值高于6.15，须移出金筹板。
（7）当最新财报是今年年度报时，金筹板外股票的后年相对估值高于3.60，明年相对估值高于4.95，今年相对估值高于6.30，不能入选金筹板；金筹板内股票的后年相对估值高于6.30，须移出金筹板。
当金筹板外股票缺乏所需年份的相对估值数据时，则一律不能入选金筹板。当金筹板内股票缺乏所需年份的相对估值数据，且5日均线在60日均线之下时，则一律移出金筹板。
(未完待续)
