一、亮点：主营饲料，行业空间大，符合消费增长概念。
在原材料成本上涨的情况下，主营收入、利润均有较大增长，远高于行业水平，毛利率保持稳定并有提升。
二、但三费率增长较大，需要密切关注。
报告期内，公司销售费用同比增加84.72%，管理费用同比增加82.07%，增长率高于收入增长。销售费用增长的主要原因是：a、随着公司产销规模的增长和销售服务要求的提升，公司近年来不断扩大销售服务团队，并逐步提高员工待遇，以吸引更多的优秀人才。2011年6月末，公司销售服务人员有近2,000人，销售费用中的员工薪酬、培训及差旅费用等大幅度增加；b、公司采用 “先开发市场再建厂”的经营策略，能够保证新建工厂、技改项目等在投产前已经取得一定的客户基础，市场拓展相对顺利，根据公司的业务成长目标，目前需要进行前期开发和储备的新市场较多，因此对产品远距离运输和管理的成本也有所增长。 管理费用增长的主要原因是：a、近年新项目投产的规模较大，开办期费用相对较高；b、管理员工数量的增加及员工薪酬水平有所提高；c、公司不断增加对研发的投入，研发人员数量和研发项目数量都大幅增加；d、各类税费如堤围建设费用、办公费基本与收入的增长幅度持平。 财务费用增加是：2009年底，公司股票上市取得的募集资金在2010年初偿还了大部分银行贷款，随着募投项目的顺利开展以及公司经营规模的扩张，公司流动资金需求增加，增加了向商业银行的贷款，对应借款的利息费用也有所增加。
三、2011年5月6日，公司第二届董事会第十二次会议审议通过了《关于公司股票期权激励计划首次授予相关事项的议案》，确定本次激励计划的股票期权首次授权日为2011年5月11日。首次授予的股票期权行权价格32.15元。
首次授予的股票期权自授权日起满12 个月后（即等待期后），激励对象在可行权日内按10%：30%：30%：30%的行权比例分四期行权。 F、主要行权条件：在本股票期权激励计划有效期内，2011 -2014年的净利润分别不低于23,000万元、28,000万元、35,000万元和43,000万元，2011-2014年的饲料销量分别不低于275万吨、345万吨、430万吨和535万吨，2011－2014年的净资产收益率分别不低于10.4%、11.4%、12.4%和1
在原材料成本上涨的情况下，主营收入、利润均有较大增长，远高于行业水平，毛利率保持稳定并有提升。
二、但三费率增长较大，需要密切关注。
报告期内，公司销售费用同比增加84.72%，管理费用同比增加82.07%，增长率高于收入增长。销售费用增长的主要原因是：a、随着公司产销规模的增长和销售服务要求的提升，公司近年来不断扩大销售服务团队，并逐步提高员工待遇，以吸引更多的优秀人才。2011年6月末，公司销售服务人员有近2,000人，销售费用中的员工薪酬、培训及差旅费用等大幅度增加；b、公司采用 “先开发市场再建厂”的经营策略，能够保证新建工厂、技改项目等在投产前已经取得一定的客户基础，市场拓展相对顺利，根据公司的业务成长目标，目前需要进行前期开发和储备的新市场较多，因此对产品远距离运输和管理的成本也有所增长。 管理费用增长的主要原因是：a、近年新项目投产的规模较大，开办期费用相对较高；b、管理员工数量的增加及员工薪酬水平有所提高；c、公司不断增加对研发的投入，研发人员数量和研发项目数量都大幅增加；d、各类税费如堤围建设费用、办公费基本与收入的增长幅度持平。 财务费用增加是：2009年底，公司股票上市取得的募集资金在2010年初偿还了大部分银行贷款，随着募投项目的顺利开展以及公司经营规模的扩张，公司流动资金需求增加，增加了向商业银行的贷款，对应借款的利息费用也有所增加。
三、2011年5月6日，公司第二届董事会第十二次会议审议通过了《关于公司股票期权激励计划首次授予相关事项的议案》，确定本次激励计划的股票期权首次授权日为2011年5月11日。首次授予的股票期权行权价格32.15元。
首次授予的股票期权自授权日起满12 个月后（即等待期后），激励对象在可行权日内按10%：30%：30%：30%的行权比例分四期行权。 F、主要行权条件：在本股票期权激励计划有效期内，2011 -2014年的净利润分别不低于23,000万元、28,000万元、35,000万元和43,000万元，2011-2014年的饲料销量分别不低于275万吨、345万吨、430万吨和535万吨，2011－2014年的净资产收益率分别不低于10.4%、11.4%、12.4%和1