大盘如期在3300~3400点区域完成头部构筑后展开调整，本周受俄国内乱影响低开创出调整新低，结束了头部确认过程，进入后期诱空阶段。
究其原因，主要是市场对一季度楼市“小阳春”后经济数据持续疲软的弱现实情况进行预期修正，但目前的情绪面有矫枉过正的趋势。因为高层推动的一系列逆周期托底政策，在排除通过重启房地产进行强刺激的选项后，大概率是逐步显现的，而非报复性反弹。所以，上一轮基于弱现实强预期的中期反弹，在预期逆转后直接进入弱预期弱现实的另一个极端。
个人认为，目前外部环境复杂多变对国内形成巨大的负面影响是事实，但这个事实并不只针对中国，对欧美的反噬也是同级别的。以本次布林肯访华开始，外部环境很可能进入缓和期，局部有利益交换的领域甚至会出现较为明显的改善。剩下的，就要依赖国内托底政策逐步发挥作用，以及出现进一步更有效的改革和刺激措施（但一定不会是强刺激房地产，其只会慢慢加码以稳住不崩为主）。届时，市场将发现现实并没那么弱，进而对过低的预期再次进行修正。
唯一可虑的，是美国阶段性取消债务上限的讨论，一方面避免了其出现经济崩溃的可能，但其最终的国债融资规模如果过大将直接影响全球市场的短期流动性。或者说，为了能够发行足够多的发国债，其可以和中国缓和关系，也可以进一步升级紧张局势，目的就是筹集更多的资金承接美债。否则，就只能有美联储自己买美债，从而形成高利率但央行扩表的政策组合，让市场预期更难达成一致，市场波动会明显放大，进而影响A股和港股的稳定性。
无论如何，国内基本面会逐步修复是大概率，外部波动更多的是影响后市诱空阶段的低点或持续时间，诱空结束后仍会反弹回波动中枢区域3200~3400点。如果经济数据超预期，或美联储宽松周期提前到来，大盘反弹空间就能上拓至3400~3700点区域。至于更高的反弹幅度，暂时还看不到相应的条件，毕竟困难期应会维持相当长的时间，寄希望于中美大和解快速实现是不切实际的。
在需要关注的板块方面，个人建议关注沪深300、A50等宽基指数ETF，已经处于估值历史低位的医疗、医药、化工、证券、畜牧、半导体、恒生科技等行业ETF。
究其原因，主要是市场对一季度楼市“小阳春”后经济数据持续疲软的弱现实情况进行预期修正，但目前的情绪面有矫枉过正的趋势。因为高层推动的一系列逆周期托底政策，在排除通过重启房地产进行强刺激的选项后，大概率是逐步显现的，而非报复性反弹。所以，上一轮基于弱现实强预期的中期反弹，在预期逆转后直接进入弱预期弱现实的另一个极端。
个人认为，目前外部环境复杂多变对国内形成巨大的负面影响是事实，但这个事实并不只针对中国，对欧美的反噬也是同级别的。以本次布林肯访华开始，外部环境很可能进入缓和期，局部有利益交换的领域甚至会出现较为明显的改善。剩下的，就要依赖国内托底政策逐步发挥作用，以及出现进一步更有效的改革和刺激措施（但一定不会是强刺激房地产，其只会慢慢加码以稳住不崩为主）。届时，市场将发现现实并没那么弱，进而对过低的预期再次进行修正。
唯一可虑的，是美国阶段性取消债务上限的讨论，一方面避免了其出现经济崩溃的可能，但其最终的国债融资规模如果过大将直接影响全球市场的短期流动性。或者说，为了能够发行足够多的发国债，其可以和中国缓和关系，也可以进一步升级紧张局势，目的就是筹集更多的资金承接美债。否则，就只能有美联储自己买美债，从而形成高利率但央行扩表的政策组合，让市场预期更难达成一致，市场波动会明显放大，进而影响A股和港股的稳定性。
无论如何，国内基本面会逐步修复是大概率，外部波动更多的是影响后市诱空阶段的低点或持续时间，诱空结束后仍会反弹回波动中枢区域3200~3400点。如果经济数据超预期，或美联储宽松周期提前到来，大盘反弹空间就能上拓至3400~3700点区域。至于更高的反弹幅度，暂时还看不到相应的条件，毕竟困难期应会维持相当长的时间，寄希望于中美大和解快速实现是不切实际的。
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