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企业需要什么样的投资者

2013-04-25 09:51阅读:

每个企业都需要资金,但是好的企业往往会碰上好几拨投资人,这时候企业是不是谁给的钱多就接受谁的投资呢?非也,有机会选择时,一定要根据企业自身的需求选择投资方。比如,有些产业投资者可以对企业的治理结构、管理水平和市场拓展等方面提供大量实质性帮助;财务规范方面及资本运作方面则是风险投资者的专长,他们可以为企业进行上市前的辅助,推动企业上市;还有一些投资者,他们在资本市场上享有很高的声誉,他们的每一次投资行为都会引起市场的积极反应,当企业价值被低估或是陷入低谷急需提升市场信心时,就可以借助这样的投资者。
除去在二级市场上购买股票的个人投资者,直接入股企业的投资者一般分为两类,一类是战略投资者,一类是财务投资者。
战略投资者是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人,是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。具体就是指具有资金、技术、管理、市场、人才优势,能够促进产业结构升级,增强企业核心竞争力和创新能力,拓展企业产品市场占有率,致力于长期投资合作,谋求获得长期利益回报和企业可持续发展的境内外大企业、大集团。 战略投资者看重着重长远利益的投资者,投入资金不求短期回报,资金也不会在短期内撤回,一般也会介入公司的管理。
财务投资者是指通过战略投资取得经济上的回报,在适当的时候进行套现的投资者,以风险投资基金、私募基金、投资银行等为主,一般不派驻董事,对公司的经营和管理不直接参与,仅提供资金上的支持。财务投资者更注重直接
的、短期的利益,相对于公开增发,定向增发的小范围、大额度,激发了机构投资者天然的调研、开发能力。毫无疑问,这是一个公司价值发现的过程。参与认购的财务投资者深入公司一线调研,像投资银行一样进行数据分析,对公司治理、发展战略提出建议,挖掘上市公司价值;通过市场化的认购程序和规则,再把价值反映到发行价格中,即向凡是表达过申购意向的机构询价,最终形成的发行价格是由众多机构投资者根据公司的投资价值进行集合判断、参与竞购形成的。对于纯粹的财务投资者,这样的认购程序和规则更有利于保证价格的市场化。
战略投资者VS财务投资者


战略投资者
财务投资者
优势
l 在引入资金的同时,被投资企业也可能从管理能力、技术、资源等多方面获益,产生协同效应;
l 被投资企业不用担心投资者会短期套现而产生资金紧张
l 财务投资者的投资决策相对比较快速,程序相对简单;
l 有助于提升资本市场对于被投资企业的认可程度,对被投资企业短期财务表现及未来上市起到积极作用
劣势
l 被投资企业的大股东可能丧失控股地位,存在公司控制权争夺的问题;
l 可能出现同业竞争;
l 可能导致被投资企业专有的经验和技术泄露
l 对投资收益有硬性要求,可能会要求被投资企业对其收益进行一定的保证;
l 会按照其短期退出计划规划被投资企业的发展,对企业的长期发展及投资可能有一定的限制;
l 一般会对被投资企业管理层的稳定性提出一定的要求,同时不允许现有股东100%退出

企业可以根据自身的需求和不同类型投资者的优劣势,来衡量引入投资者的收入和成本。对于创业型和成长性的企业来说,技术秘密或创新优势往往是核心竞争力,不希望投资者介入企业管理,但又对资金有极大的需求,会倾向于选择财务投资者。对于进入成熟期的企业来说,出于对技术转型、产业升级的迫切、公司管理改革的需要,让他们更青睐于能提供这方面帮助的战略投资者。
不管是哪种类型的投资者,除了原本的投资优势,好的投资者还具有一定的声誉,更能为企业加强市场信心加分。高声誉的战略投资者投资该企业意味着企业在某一行业具备成长的潜力,加上有战略投资者的合作,未来的发展价值令人充满期待,会提升资本市场上其他投资者对企业未来价值的预期;高声誉的财务投资者,在投资之前都会进行细致的尽职调查,比其他投资者拥有更多企业信息,以他们以往投资成功的案例,他们的每一次选择都起到了市场风向标的作用,能帮助其他投资者发掘价值被低估的企业。无论是战略投资者还是财务投资者,他们的高声誉都能帮助企业将公司价值很好的传递给资本市场。这也是为什么每当有知名投资者入股某家企业,该企业股票立马上涨的原因。
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