说说clawback条款
该条款通常用于有限合伙基金的利益分配上，文中GP为基金管理人，LP是投资人。
一、什么是clawback？
Clawback追回、回拨利益。这是个舶来品的私募基金合同用语，大意就是按照合同约定在适当的条件触发下，将已分配给GP的利益收回重新分配给LP的机制。
二、这种机制的目的？
所谓回拨，是为了保护LP的利益而设置的。其目的是，预防GP短期行为。短期行为，这里是指GP基于最大化自身利益的目的，以损害牺牲合伙基金的长期发展利益为代价来换取眼前的成绩、地位和利益的相关行为。由于GP在信息不对称性上拥有绝对的优势，而且其在单个项目项目管理运作上的主导地位，一旦对基金管理人的收益机制安排不健全或者约束机制不完善，基金管理人就开始力图寻求功利性的短期行为。GP会力求在前期项目运作中透支项目收益，而导致项目后期收益迅速减少或发生重大亏损。在此情况下，LP可以从GP在之前的盈利项目中所获得的回报分成中，要求拿回一部分用于补偿当前收益的损失或亏损。
三、保证回拨实施的条件是什么？
1、 首先要在条款里明确基金是如何确定可分配利润的？
2、 在什么时候分配利润？这个问题表示何时吃蛋糕。因为蛋糕的生产需要时间，而且产出的蛋糕在分配前原料是否能创造更大收益，这些都是考虑的条件。
3、 在什么情况下触发clawback条款？回拨可以分为在PE最终清算时的回拨和期间回拨，其中期间回拨的期间可以设置为按年度进行或在PE存续期内每隔一段时间进行一次，还可以在每次PE投资项目实现退出后进行。为保证GP具备相应的回拨能力，可以通过保证和提存账户等手段来保障一旦被触发，回拨能够实际履行。对已经分配的收益（如按照单个项目退出时计算并分配的收益）进行重新计算，对LP或GP收取的款项进行调整（退还多收取的部分），保证实际收取的分配金额符合约定的特定标准（一般整体收益GP：LP是20%：80%的分配比例）。
4、 适用的基金类型？Clawback条款一般是对大基金，基金周期比较
该条款通常用于有限合伙基金的利益分配上，文中GP为基金管理人，LP是投资人。
一、什么是clawback？
Clawback追回、回拨利益。这是个舶来品的私募基金合同用语，大意就是按照合同约定在适当的条件触发下，将已分配给GP的利益收回重新分配给LP的机制。
二、这种机制的目的？
所谓回拨，是为了保护LP的利益而设置的。其目的是，预防GP短期行为。短期行为，这里是指GP基于最大化自身利益的目的，以损害牺牲合伙基金的长期发展利益为代价来换取眼前的成绩、地位和利益的相关行为。由于GP在信息不对称性上拥有绝对的优势，而且其在单个项目项目管理运作上的主导地位，一旦对基金管理人的收益机制安排不健全或者约束机制不完善，基金管理人就开始力图寻求功利性的短期行为。GP会力求在前期项目运作中透支项目收益，而导致项目后期收益迅速减少或发生重大亏损。在此情况下，LP可以从GP在之前的盈利项目中所获得的回报分成中，要求拿回一部分用于补偿当前收益的损失或亏损。
三、保证回拨实施的条件是什么？
1、 首先要在条款里明确基金是如何确定可分配利润的？
2、 在什么时候分配利润？这个问题表示何时吃蛋糕。因为蛋糕的生产需要时间，而且产出的蛋糕在分配前原料是否能创造更大收益，这些都是考虑的条件。
3、 在什么情况下触发clawback条款？回拨可以分为在PE最终清算时的回拨和期间回拨，其中期间回拨的期间可以设置为按年度进行或在PE存续期内每隔一段时间进行一次，还可以在每次PE投资项目实现退出后进行。为保证GP具备相应的回拨能力，可以通过保证和提存账户等手段来保障一旦被触发，回拨能够实际履行。对已经分配的收益（如按照单个项目退出时计算并分配的收益）进行重新计算，对LP或GP收取的款项进行调整（退还多收取的部分），保证实际收取的分配金额符合约定的特定标准（一般整体收益GP：LP是20%：80%的分配比例）。
4、 适用的基金类型？Clawback条款一般是对大基金，基金周期比较