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四中全会可被视作本轮行情的一个重要的节点

2014-10-13 15:30阅读:
两市今日两市双双低开,之后略有反弹但很快再度跳水,下跌均超过1%,沪指跌破2350点,到2341点,收出一根长长的T形下影线的K线,表明新增资金还是有入市的意愿,市场情绪有点反复,热门板块有所调整。10月20日即将召开的十八大四中全会可被视作本轮行情的一个重要的节点,应该会产生阶段性高点。
今天盘面板块上,三线地产、海工装备、通用航空、医药、核电涨幅最大也比较活跃,二胎、农业龙头、白酒跌幅最大,今天的首日上市新股“设计股份“还是44%涨停,近期上市次新股中11只10%连续涨停板,另外有18只涨停板的股票,没有跌停板的股票。两市成交量4100多亿元,成交量还能维持目前的行情。
值得我们关注的是:9月以来A股市场表现强势,不少上市公司股东趁机减持套现。数据显示,9月1日至10月10日,沪深两市共有524家公司减持,累计减持31.49亿股,累计套现374亿元。 减持规模创年内新高,不少公司股东减持前后股价曾出现明显上涨。今年9月迎来限售股解禁的高峰是股东密集减持的重要原因。减持前后股价出现上涨,一方面与A股整体强势表现有关,另一方面也不排除与公司或机构的市值管理需要有关,投资者应当警惕其中的风险。这一波市场的上涨幅度较大,特别是一些业绩不佳的小市值品种,可以说有点“鸡犬升天”的感觉,而上市公司股东趁机套现,应该说也是一种正常的变现;要担心的是一些公司基本面不佳,只是靠着近期市场的强势而大幅上涨,同时公司股东密集减持,一旦市场风向扭转,持有这些公司股票的风险将显现,这方面投资者需提高警惕。
随着“金九银十”行情兑现各种“改革利多”,此次股市调整的性质是获利盘回吐的技术性调整,但是,9月份融资融券
盘的激进飙升,建议择时能力强的投资者降低仓位至中性,待调整风险释放后再提高仓位;选股型投资者降低“泡沫化”小股票的仓位,转而配置医药、消费以及中大盘蓝筹股等防御型股票。
问:多家银行正式发文开始执行房贷新政,并分别出台了具体措施,对此次央行房地产松绑政策效果,请问效果如何呢?
银行执行房贷新规,利率尚无明显松动,我们认为央行房地产松绑政策效果有限,此次央行房地产松绑政策瞄准改善性需求,仍然是定向宽松的延续,对房地产和经济的改善作用有限。多家国有大行执行房贷新政择优满足首套及刚改,但对市场较为关注的“首套房贷7折优惠”并无太多提及。此外,在房贷发放方面,多家银行表示,将择优支持优质客户以满足首套和改善型需求。
核心内容有以下:
第一,二套限贷放松。对拥有 1 套住房并已结清相应购房贷款的家庭,为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房,银行业金融机构执行首套房贷款政策。
第二,三套限贷取消。在已取消或未实施“限购”措施的城市,对拥有 2 套及以上住房并已结清相应购房贷款的家庭,又申请贷款购买住房,银行业金融机构应根据借款人偿付能力、信用状况等因素审慎把握并具体确定首付款比例和贷款利率水平。
第三,对外地人限贷取消。银行业金融机构可根据当地城镇化发展规划,向符合政策条件的非本地居民发放住房贷款。表面上,在地产方面 2008 年也只是做了目前这样的放松,但不要忘了当年是集团军大规模作战。与之相配套的是大幅度的降准降息,“股房车”三路并进,并辅助了十万亿元的天量信贷。如今的房地产放松,仅仅是在宏观经济压力增大的背景下,让之前的房市干预回归市场化。这完全是单兵作战,只不过是定向宽松的延伸。
这次的松绑措施特别强调了银行在执行上的自主性,是更为市场化的调控,是一种进步,主要基于以下几个原因认为改善作用有限,
首先,由于整体流动性和信贷规模并没有增加,房贷如果增加必然是以其他领域的贷款减少为代价,产生总体经济增长的效果很有限。这也是一直以来定向宽松政策的特点,更多起到结构性调整的作用。
其次,与刚需不同,改善性需求的弹性更大,更容易受到房价预期,收入变化等因素的影响。一旦房价下跌的预期形成,人们往往会推迟改善的时间。
最后,本轮房地产的下行与以往不同。2008 年是受到金融危机的冲击而下跌,2012 年是因为之前两年的房地产政策主动收缩而下行。而本轮房地产下行更多受到自身基本面的影响,刚需支撑的房地产繁荣已经慢慢跨过拐点。所以,政策很难起到明显的效果。本次的关键意义在于确认了房贷利率回升的拐点,而后期房地产交投量能有多大程度的回升,取决于后期的货币供给配合情况,作用有限。

四中全会可被视作本轮行情的一个重要的节点

吴新婷
全国十佳理财师、国家理财规划师、经济师、证券投资顾问、投资者教育能手。
联讯证券股份有限公司经纪业务管理总部总经理助理;惠州市理财师协会副会长。
中国国际广播电台环球资讯《新财经频道》节目嘉宾。
吴新婷:13322621791

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