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*****案例:巴菲特投资可口可乐的估值分析

2014-01-22 15:24阅读:
俱乐部原创:修远求索
巴菲特在1988年首次买入可口可乐,到2010年已有22年的时间,根据可口可乐后来的实际发展,我们可以做一个案例分析,来体会一下大师的投资思路,为简单起见,折现率选为10%,估值方法是将每年的分红折现和20101029日的市值折现,
因为可口可乐有回购股票的行为,所以股本的计算需要做一下调整,可口可乐1988年总股本是31.74亿,2010年为23.15亿。计算每股分红的价值用平均总股本,计算每股市值用当前总股本。单位是百万
单位百万 净利润/分红/折现率/分红折现/分红率/净资产收益率/股本/每股收益//

单位(百万)
净利润
分红
折现率
分红折现
股本
每股收益
每股分红
分红/利润
1988
1,045
440
1.1000
400.0
3,174
0.36
0.15
42%
1989
1,537
476
1.2100
393.8
3,060
0.43
0.18
31%
1990
1,382
542
1.3310
407.0
2,946
0.51
0.21
39%
1991
1,618
640
1.4641
437.1
2,832


40%
1992
1,664
738
1.6105
458.2
2,718


44%
1993
2,176
883
1.7716
498.4
2,604


41%
1994
2,554
1,006
1.9487
516.2



39%
1995
2,986
1,110
2.1436
517.8



37%
1996
3,492
1,247
2.3579
528.8



36%
1997
4,129
1,387
2.5937
534.7



34%
1998
3,533
1,480
2.8531
518.7



42%
1999
2,431
1,580
3.1384
503.4



65%
2000
2,177
1,685
3.4523
488.1



77%
2001
3,969
1,791
3.7975
471.6



45%
2002
3,050
1,987
4.1772
475.7



65%
2003
4,347
2,166
4.5950
471.4



50%
2004
4,847
2,429
5.0545
480.6



50%
2005
4,872
2,678
5.5599
481.7



55%
2006
5,080
2,911
6.1159
476.0



57%
2007
5,981
3,149
6.7275
468.1



53%
2008
5,807
3,521
7.4002
475.8

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