步入2024年，中国资本市场风起云涌，素有“液体黄金”之称的白酒行业正面临史无前例的考验。
在这股逆流之中，那些根基深厚、展现长期成长韧性的白酒品牌依旧显得稀缺，而这些少数，同样也是引领行业穿越周期低谷的中流砥柱。
刚发布三季报的泸州老窖，大概就是其中之一。
一、营收、净利润双增，稳健前行
衡量一家公司的潜力，一看所在行业的成长性；二看公司在行业内提升份额的能力。
据财报显示，泸州老窖前三季度营业收入为243.04亿元，同比增长10.76%，归母净利润为115.93亿元，同比增长9.72%；扣非归母净利润为115.64亿元，同比增长10.24%。在归母净利润这块反超山西汾酒，成为行业第三。
总体上来看，泸州老窖营收、利润均保持稳健增长。一系列组合拳成效明显，在行业深度调整期以稳健姿态逆势向上，筑牢品牌护城河。
这样的成绩单，能用一个词贯穿始终，就是“稳健”，各项成绩都呈现出足够的稳中有进的格局，其中几个特征值得关注：
一是持续稳定的高利润率为其发展奠定了坚实的基础。2024年前三季度，公司毛利率为88.43%，净利率为47.76%。这样的高毛利水平往往意味着公司稳健的市场发展，特别是从数据能够看到泸州老窖的高利润水平已经持续多年，更快的提价速度，更低的生产成本，大幅提升的毛利率和大幅反超的毛销差，是泸州老窖净利增速过去几年高于五粮液的主要原因。
二是现金充沛+行业地位稳固。中国白酒产业经过了多年的发展与变革，白酒市场呈现出平稳的成熟市场特征，在这样的情况下，泸州老窖作为头部酒企，牢牢占据了净利润排名市场前三的位置，数据显示：年初至三季度末，经营活动产生的现金流量净额为124.65亿元，同比增长37.69%，经营层面上讲，这样的公司产品或服务往往供不应求，在行业内有较高的行业地位，在整个产业链中对上下游有强的议价能力，净利润含金量十足。
从经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量看出：泸州老窖属于奶牛型的企业：经营活动现金流入（企业经营正常），投资活动现金流出（表示企业正在扩张），筹资活动现金流出（表示企业还债或回报股东），也就是说企业能通过赚来的钱扩张和还债，这更有利于在调整期的持续作战。
三是未来预期依旧稳健并且充满信心。泸州老窖为自己定下的经营目标仍是
在这股逆流之中，那些根基深厚、展现长期成长韧性的白酒品牌依旧显得稀缺，而这些少数，同样也是引领行业穿越周期低谷的中流砥柱。
刚发布三季报的泸州老窖，大概就是其中之一。
一、营收、净利润双增，稳健前行
衡量一家公司的潜力，一看所在行业的成长性；二看公司在行业内提升份额的能力。
据财报显示，泸州老窖前三季度营业收入为243.04亿元，同比增长10.76%，归母净利润为115.93亿元，同比增长9.72%；扣非归母净利润为115.64亿元，同比增长10.24%。在归母净利润这块反超山西汾酒，成为行业第三。
总体上来看，泸州老窖营收、利润均保持稳健增长。一系列组合拳成效明显，在行业深度调整期以稳健姿态逆势向上，筑牢品牌护城河。
这样的成绩单，能用一个词贯穿始终，就是“稳健”，各项成绩都呈现出足够的稳中有进的格局，其中几个特征值得关注：
一是持续稳定的高利润率为其发展奠定了坚实的基础。2024年前三季度，公司毛利率为88.43%，净利率为47.76%。这样的高毛利水平往往意味着公司稳健的市场发展，特别是从数据能够看到泸州老窖的高利润水平已经持续多年，更快的提价速度，更低的生产成本，大幅提升的毛利率和大幅反超的毛销差，是泸州老窖净利增速过去几年高于五粮液的主要原因。
二是现金充沛+行业地位稳固。中国白酒产业经过了多年的发展与变革，白酒市场呈现出平稳的成熟市场特征，在这样的情况下，泸州老窖作为头部酒企，牢牢占据了净利润排名市场前三的位置，数据显示：年初至三季度末，经营活动产生的现金流量净额为124.65亿元，同比增长37.69%，经营层面上讲，这样的公司产品或服务往往供不应求，在行业内有较高的行业地位，在整个产业链中对上下游有强的议价能力，净利润含金量十足。
从经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量看出：泸州老窖属于奶牛型的企业：经营活动现金流入（企业经营正常），投资活动现金流出（表示企业正在扩张），筹资活动现金流出（表示企业还债或回报股东），也就是说企业能通过赚来的钱扩张和还债，这更有利于在调整期的持续作战。
三是未来预期依旧稳健并且充满信心。泸州老窖为自己定下的经营目标仍是