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三聚环保应收账款分析

2018-05-06 22:32阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/2253459425

很多三聚环保的投资者，都为其不断增多的数量巨大的应收账款所担忧。本文将对其进行分析。

表一 2010年上市以来的数据概览（单位：亿元）

 2017
 2016
 2015
2014
2013
 2012
 2011
 2010
营业收入
 224.78
 175.31
 56.98
 30.10
 12.01
 8.09
 6.01
 4.30
净利润
 25.39
 16.17
 8.21
 4.02
 2.05
 1.80
 0.95
 0.57
扣非净利润
 23.22
 16.02
 8.15
 3.98
 2.02
 1.38
 0.94
 0.51
净资产
 87.97
 62.78
 46.97
 19.34
 14.88
 13.02
 11.42
 10.61
总资产
 254.39
 185.11
 102.31
 52.81
 33.18
 24.37
 19.02
 14.50
ROE(%)
 33.70
 29.73
 29.28
 23.88
 14.68
 14.77
 8.64
 7.42
应收账款
 89.18
 63.96
 36.28
 18.39
 9.79
 6.22
 4.39
 3.15
应收票据
 5.96
 2.83
 1.89
 0.72
 0.36
 0.52
 1.04
 0.11
表一显示，随着营业收入的迅猛增长，应收账款以及应收票据的绝对数字也屡创新高。

表二 应收账款占营业收入的比例（单位：%）

 2017
 2016
 2015
 2014
 2013
 2012
 2011
 2010
应收账款/营业收入
 39.67
 36.48
 63.76
 61.10
 81.52
 76.89
 73.04
 73.26
应收票据/营业收入
 2.65
 1.61
 3.32
 2.39
 3.00
 6.43
 17.30
 2.56
表二显示，应收账款占营业收入的比例呈逐年下降态势，而应收票据占营业收入的比例很小，可以忽略不计，因此本文只对应收账款进行分析。

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