据不完全统计，2025年开年，化妆品行业似乎被“破产潮”的阴影笼罩。从上游原料商到中游品牌商，再到下游零售商，产业链各环节的企业接连倒下——2024年，仅公开披露的破产企业便达46家，债权总额超8.82亿元，更有超4200家企业在成立不足一年时便黯然退场。这一现象背后，不仅折射出经济下行周期中的消费疲软，更揭示了行业长期积累的结构性矛盾与生存法则的剧变。
一场全产业链的“多米诺骨牌”
化妆品行业的危机已非局部震荡，而是席卷全产业链的系统性风险。
上游崩塌：原料与包材企业首当其冲。合成生物企业中科诺识因负债4.16亿元破产，强生、欧莱雅的包材供应商西玛包装因218起诉讼被迫清算，联合利华、雅诗兰黛的包材商万臣塑料制品更因资金链断裂直接倒闭。这些企业的倒下，直接导致品牌商供应链中断，进一步加剧行业动荡。
中游挣扎：品牌端两极分化加剧。老牌国货巧迪尚惠因生产商破产陷入停滞，其母公司广州巧迪负债累累，旗下1796款产品备案信息沦为“僵尸数据”；外资品牌如日本Boscia、宝洁旗下First Aid Beauty则因业绩压力退出中国市场，2024年闭店或退出的海外品牌多达26个。
下游溃败：零售新物种“Only Write独写”从70万会员的辉煌跌落至破产清算，美妆集合店朴荔因门店亏损主动申请破产，折射出线下渠道在电商冲击下的生存困境。
这场“多米诺效应”的背后，是行业“三角债”的恶性循环——品牌商拖欠代工厂款项，代工厂压榨供应商，供应商再向上游转嫁压力。一旦某一环节资金链断裂，全盘皆崩。
谁在杀死化妆品企业？
1、流量红利消退，营销内卷反噬
过去十年，国货美妆凭借社交媒体和
一场全产业链的“多米诺骨牌”
化妆品行业的危机已非局部震荡，而是席卷全产业链的系统性风险。
上游崩塌：原料与包材企业首当其冲。合成生物企业中科诺识因负债4.16亿元破产，强生、欧莱雅的包材供应商西玛包装因218起诉讼被迫清算，联合利华、雅诗兰黛的包材商万臣塑料制品更因资金链断裂直接倒闭。这些企业的倒下，直接导致品牌商供应链中断，进一步加剧行业动荡。
中游挣扎：品牌端两极分化加剧。老牌国货巧迪尚惠因生产商破产陷入停滞，其母公司广州巧迪负债累累，旗下1796款产品备案信息沦为“僵尸数据”；外资品牌如日本Boscia、宝洁旗下First Aid Beauty则因业绩压力退出中国市场，2024年闭店或退出的海外品牌多达26个。
下游溃败：零售新物种“Only Write独写”从70万会员的辉煌跌落至破产清算，美妆集合店朴荔因门店亏损主动申请破产，折射出线下渠道在电商冲击下的生存困境。
这场“多米诺效应”的背后，是行业“三角债”的恶性循环——品牌商拖欠代工厂款项，代工厂压榨供应商，供应商再向上游转嫁压力。一旦某一环节资金链断裂，全盘皆崩。
谁在杀死化妆品企业？
1、流量红利消退，营销内卷反噬
过去十年，国货美妆凭借社交媒体和