东方电气、特变电工和中国南车

设备制造行业有个显著的特点，是以在手未执行合同来决定未来一两年的产能以及利润。
投资者往往以市盈率的方法来估计企业的股票价格，这就很容易陷入一个误区。尤其是行业兴盛的时候，比较明显的例子是前几年电力行业投资的高峰，东方电气和特变电工的因工程招标的增多，每年的收入和利润增长幅度惊人。在这么高的利润下，用市盈率的方法来估算的20倍市盈率，看起来合理，其实是很不科学的。
中国南车也面临同样的问题，铁路的大提速，导致了南车股价的狂飙猛进。而铁路投资减速，又导致了南车股价的长期阴跌。
对于设备制造业，尤其是长期订单占多数的情况，最好不要以市盈率估值的方法。而应该看其产业的总容量和企业产能、毛利率以及产业的群体数量、竞争情况来综合考虑。