《投资者报》分析员 杨秀红 持续调控高压下，与房地产企业相关的坏消息接踵而至。
长沙东方航标项目停工被看作中小房企破产样本；全球最大私募公司黑石集团出售上海一处商业地产95%股权，被当成国际资本不看好中国房地产的先兆。
更让地产商头疼的是，背在房企身上的债如雪球一样越滚越大。
万亿负债正刺激着地产商紧张的神经，房企似乎正走向比2008年更为艰难的境地。136家上市房企整体资产负债率，在2011年上半年达到近10年新高。高企的负债率和不断被封堵的筹钱之路，无形中加剧了这些公司的财务风险。
哪些公司未来破产风险最大？《投资者报》利用Z分数模型对136家A股上市房企进行破产风险评估。结果显示，ST兴业、ST园城、天津松江、高新发展等13家房企迈进了破产的高风险区，而且其多项财务数据仍在恶化之中。
行业负债率超70%
高企的资产负债率如悬在房企头上的达摩克利斯之剑。
根据Wind资讯统计，今年上半年末，这一行业的资产负债率已经高达71.28%。其中，总负债为1.24万亿元，总资产为1.73万亿元，总负债较去年年底增加1514亿元。与过去10年年报的数据相比，今年房地产的资产负债率达到最高值。
在行业整体负债率攀高的背景下，一些地产公司的负债率已经达到80%以上。截至今年上半年，在申万一级所属的136家房地产企业中，共有104家企业的资产负债率超过50%，16家已超过80%的高位。其中，ST兴业和ST园城已资不抵债，其资产负债率为939.99%和109.
长沙东方航标项目停工被看作中小房企破产样本；全球最大私募公司黑石集团出售上海一处商业地产95%股权，被当成国际资本不看好中国房地产的先兆。
更让地产商头疼的是，背在房企身上的债如雪球一样越滚越大。
万亿负债正刺激着地产商紧张的神经，房企似乎正走向比2008年更为艰难的境地。136家上市房企整体资产负债率，在2011年上半年达到近10年新高。高企的负债率和不断被封堵的筹钱之路，无形中加剧了这些公司的财务风险。
哪些公司未来破产风险最大？《投资者报》利用Z分数模型对136家A股上市房企进行破产风险评估。结果显示，ST兴业、ST园城、天津松江、高新发展等13家房企迈进了破产的高风险区，而且其多项财务数据仍在恶化之中。
行业负债率超70%
高企的资产负债率如悬在房企头上的达摩克利斯之剑。
根据Wind资讯统计，今年上半年末，这一行业的资产负债率已经高达71.28%。其中，总负债为1.24万亿元，总资产为1.73万亿元，总负债较去年年底增加1514亿元。与过去10年年报的数据相比，今年房地产的资产负债率达到最高值。
在行业整体负债率攀高的背景下，一些地产公司的负债率已经达到80%以上。截至今年上半年，在申万一级所属的136家房地产企业中，共有104家企业的资产负债率超过50%，16家已超过80%的高位。其中，ST兴业和ST园城已资不抵债，其资产负债率为939.99%和109.