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美联储加息对金汇的影响分析

2023-04-26 15:14阅读:1,767
美联储与其他经济体的央行不同,本质上是一家独立的私人银行模式,它的主要职能是维持和刺激美国经济增长,保障美国市场的稳定就业,但对于资产价格泡沫,通胀现象等问题不太关心。
这也是为什么当下美国经济陷入双高通胀,美联储主席鲍威尔却不在意的原因之一,美联储下调经济展望,并上调通胀预期,就意味着美联储会长期保持一个低利率环境,刺激美国经济复苏增长,并实现充分就业,然后才会考虑加息周期的问题,控制通胀和债务泡沫
从美联储的利率决议和鲍威尔的表态来看,美联储预计2022年进入加息周期,2023年加息三次。
那么美联储加息会导致什么后果呢?我们简单做个科普分析:

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一、货币大贬值


众所周知,每一轮的美元加息,都会引发海外美元回流本土,导致全球各国,尤其是依赖外资的新兴发展国家(如巴西、印度、越南、土耳其等),出现货币大贬值的现象。
r> 贬值的原因也很简单:外资想要撤离某个国家(假设是F国),就会抛售F国的股票、基金、债券、房屋等资产,套现得到F国的货币;但外资不可能把F国货币带回美国,他们需要先把F国货币兑换成美元后,再流回本土。
这势必会导致F国的美元外汇被迅速消耗,出现美元对F国货币的供不应求,F国货币就要大幅贬值了。
我查了查数据:上一次美联储加息(2015年12月)后的一年时间内,有大约7000亿美元从新兴国家流出,回到美国;导致新兴国家的货币,综合对美元贬值了16%。
而最新的MSCI新兴国家货币指数数据表明:近期,新兴国家货币一直在对美元猛烈贬值;3月7日,斯里兰卡货币出现了单日暴跌10%的记录;尼日利亚甚至暂停了美元兑付。
一场新兴国家的货币危机,正在全球悄然蔓延。

图片 二、经济大衰退
每次美联储加息周期开启时,新兴国家都会提高本国利率,以抑制外资流出的速度和货币贬值的趋势。
不幸的是:美联储每次加息,都是在全球经济危机后;这时候美国割了一波全球的韭菜,经济复苏得差不多了;而新兴国家复苏滞后,还没有完全挺过来。
一旦新兴国家也加息,本国的企业借贷成本就会大幅提升,损伤企业的投资积极性;刚刚恢复的本国经济,又将重新陷入低谷,甚至是大衰退。
根据美联储自己的统计:美联储每提升1%利率,新兴国家GDP增速平均会掉0.3%左右。

图片 三、债务大崩盘
正如前面所说,美联储加息会导致新兴国家货币贬值,这极有可能引发一个国家的债务大崩盘,特别是外债高垒的国家。
道理很简单:如果一个国家(假设是F国)欠有外债1000亿美元,美元和F国货币的汇率是3:1,那F国只需要偿还3000亿本土货币,就可以了。
可美元加息后,F国货币贬值1倍,汇率变成了6:1,那F国需要偿还6000亿本土货币才够。债务突然猛增一倍,足以压垮F国的偿还能力,发生外债违约和债务崩盘。
F国债务违约,又将进一步导致本土货币再贬值,进入了恶性循环。
事实上:早在去年,由于美联储预期加息和外债太高的原因,先有后土耳其、哈萨克斯坦等少数几个国家,已经发生债务崩盘、货币暴跌的悲剧了。
正式加息后,外债占GDP比例太高的印度、越南、巴西、墨西哥,也将面临严峻的考验。

图片 四、股价大跳水
美联储加息,外资想要撤离一国,必然先把手中的股票、基金、债券等资产抛售套现,这肯定会引发股市、债市价格的大跳水。
上一次美联储加息(2015年12月)后,新兴国家股价普遍出现了股价暴跌现象:上证指数跌了25.8%,巴西、墨西哥、泰国、印度股指,也都普遍跌了5%-20%。

图片 五、恶性通货膨胀
如果在“美元加息-外资撤离”的周期中,一个国家的货币贬值太狠,其国内将会出现恶性通货膨胀。
原因很简单:这个国家需要进口的能源、机器设备、核心零部件、粮食、3C数码等商品,美元价格还是不变,但本国货币计价的价格会大幅飙升,从而给整个国家带来输入性膨胀,最后转嫁到每一个老百姓的身上。

图片 六、超级金融危机
如果在“美元加息-外资撤离”的周期中,一个国家的货币贬值、债务崩盘、股价跳水、通货膨胀、经济衰退等现象同时发生,造成银行和其他金融机构大面积破产;那超级金融危机就爆发了。

图片 七、地缘政治紧张
如果全面金融危机或“货币贬值、债务崩盘、股价跳水、通货膨胀、经济衰退”等现象,发生在多个国家,发生在地缘政治本来就紧张的区域;多个国家为了争夺生存资源或对外输出矛盾,就会相互冲突,地缘政治紧张将升级,乱糟糟的世界,将会因为美联储加息而变得更糟。

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