80年代以前美国的银行体系
| 公司形式 |
监管机构 |
投资限制 |
备注 |
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| 商业银行 |
公司制 |
FDIC |
新浪博客
80年代以前美国的银行体系
| 无 |
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| 互助储蓄银行 |
由储户共同拥有的银行 |
FDIC |
住房抵押贷款、各级政府的债券 |
80年代，互助储蓄银行从储户共有制大规模向股份制转变 |
| 储贷协会 |
公司制 |
联邦住房贷款委员会监管，并由联邦储蓄与贷款保险公司承保 |
主要投资住房抵押贷款 |
1.
美国互助储贷银行（mutual savings bank, 简称MSB）的历史最早可以追溯到1816年，当时的商业银行排斥小储户。MSB设立的目的是帮助社会底层的人民，给他们提供一个安全的存款场所并争取利息。
储贷协会（savings and loan association, 简称S&L）的目标是通过汇集储蓄，分配住房贷款来为其会员实现房屋所有权。
MSB在许多州得到了特许权，但是主要集中在大西洋地区和东北部工业区，那里有大量的工薪阶层。（MSB在19个州拿到了特许权，但是MSB 95%以上的存款都集中在东北部9个州）。在南部和广大西部地区，条件更有利于商业银行和储蓄协会的发展。
起初MSB仅限于投资于政府债券，但很快就获准投资于市政、铁路和工业等领域的债券，以及蓝筹股和住房抵押贷款。
MSB在19世纪取得了骄人的业绩，最重要的原因就是小额存款业务没有竞争，且其所服务的地区经济发展迅速。在1975年，MSB的平均资产是商业银行的4倍。
互助储蓄银行（MSB）的资产构成历史
| 抵押贷款 |
政府抵押贷款协会提供的抵押 |
债券+蓝筹股 |
其他贷款 |
现金与其他资产 |
|
| 1900年 |
36.9% |
0 |
48.7% |
7.3% |
7.2% |
| 1930年 |
55.4% |
0 |
36.4% |
3.1% |
5.2% |
| 1960年 |
65.8% |
0 |
29.6% |
1.05 |
3.7% |
| 1970年 |
73.1% |
0.1% |
20.4% |
2.9% |
3.5% |
| 1980年 |
58.2% |
8.1% |
21.4% |
6.8% |
5.5% |
从上面我们可以看到，在1900年，MSB的资产组合里，一半为各级政府的债券，抵押贷款只占1/3强；而到了1980年，各级政府债券只占到1/5，抵押贷款已经占了2/3。
2.
美国过去60年的通胀与利率情况，见上图：
美国从60年代末开始出现严重的通胀，一直持续到1980年达到历史的高点。但是在1966年、1969-1970年、1973-1974年，互助储蓄银行承受了金融脱媒现象。从上图中，我们可以看到，金融脱媒表现明显的阶段都是利率持续上升的阶段（也是通胀上升的阶段）。
1966年，为了保护MSB免遭存款利率战的伤害，监管机构推行了存款利率最高限额，来减少MSB的负债成本（适用于MSB的最高限额比商业银行的最高限额要高一点）。但是这种做法导致了资金从金融机构流出，转向了收益更高的投资领域，如货币市场金融工具、政府债券以及后来出现的货币市场共同基金。（有点类似于中国现在的银行理财产品,rick）
金融脱媒现象有几个不良后果：它限制了向消费者提供的信用，又增加了信用成本，尤其是对住房抵押贷款。同时它还影响到那些无法进入商业票据市场的中小企业。
为了解决金融脱媒的问题，监管机构授权商业银行和MSB推出了可随市场利率波动的定期存款工具。其中最重要的是1978年推出的6个月金融市场定期存单，它允许MSB在6个月的国债利率基础上加25个基点。新的金融工具有助于减少MSB的存款外流，但是同时也增加了这些机构的平均资金成本，因为很大一部分的定期存单是从低成本的存款账户转过去的。
以上是监管当局在MSB负债项的改革，在资产项，改革的措施实施的也太晚。MSB