TSC集团（00206HK）研究笔记：蓄力·爆发

2014年3月31日，在国金证券中小盘会议上，我们与TSC集团的董事长蒋秉华做了深入交流。蒋总除了具备长期的石油工作经验，还堪称我们证券界研究海工的启蒙者。三年前在中集来福士见到蒋总，他还十分低调，如今公司渐入佳境，蒋总语调更加自信。
TSC集团成立1995年，总部位于美国休斯顿，旗下有Ansell Jones、美国Patriot、Deep Sea Command、TSC制造及香港埃谟国际，在北美、南美、欧洲、中东、中国及俄罗斯共有七家制造厂在全球有15家主要销售及服务基地。集团于2008年及往后的成长策略为继续通过内部成长及收购达成成长策略。通过对生产石油及天然气的所有主要地区扩大产品及服务供应，继收购GME后，集团已于美国、巴西、英国及新加坡展开业务，将于北美洲、南美洲、欧洲及中亚、中东、亚太及东南亚设立办事处及设施。2009年6月，公司自创业板转往主板上市，代号：0206.HK。2010年6月，公司与烟台莱佛士造船有限公司之附属公司签订一份合同，为其设计、制造、安装及启动一套海洋钻井平台设备及电控设备，合同总值3850万美元，该自升式钻井平台预计于2011年四季度交付。2010年9月，集团收购钜润51%股权，该公司主要业务为于世界各地提供石油工程、设备租赁、维条保养及零件买卖。2011年4月13日，公司更名为TSC集团控股有限公司。

TSC的主要股东为GlobalEnergy Investors、中集集团和新加坡造船大亨章立人（中集来福士的创始人），其中GlobalEnergy Investors持股16.9%，是公司创始人蒋秉华和张梦桂各自持股50%的企业，中集香港持股13.6%，章立人持股9.7%，股权结构非常合理。