郭一鸣：本轮牛市震荡期间A股成交或萎缩至万亿！

本轮牛市震荡期间 A股成交或萎缩至万亿！
“924”此轮行情以来，A股市场经历两波调整。分别是10月8日到17日以及11月8日到19日，在此期间，上证指数分别下跌5.01%以及3.59%，而板块和个股更是损失惨重。和指数一起回落的，还有两市成交量。自10月8日两市最高成交额突破3.45万亿以来，10月17日成交最低萎缩至1.37万亿。
A股主要指数自10月8日以来的两波调整 东方财富choice
历史行情表明，伴随着成交的萎缩，市场也会迎来阶段震荡行情。那么，这里可能的震荡将维持多长时间，而成交量最低可能会达到多少呢？

1. 成交量

根据机构统计，前几轮牛市行情市场也在放量以后同样有一个缩量的历程，而缩量往往伴随着调整，之后再开启下一段行情。比如：
2020年8-9月，最低成交量相比之前高点减少了2/3、
2014年12-15年1月最低成交量相比之前高点减少了2/3、
2006年6-8月，最低成交量相比之前高点减少了3/4、
2007年6-7月，最低成交量相比之前高点减少了4/5……
由此可见，在大涨之后的调整阶段，成交量萎缩幅度较大。此轮成交高峰目前在 3.45万亿，根据历史牛市行情粗略估算，此轮整理阶段最低成交有望达到1.1万亿，而目前最低成交为1.37万亿，这或许意味着距离成交萎缩的最低值仍有一定距离，市场可能仍有阶段性低点。
2、市场的整理周期
纵观 A 股历史上的几次典型牛市行情，都并非一帆风顺，期间都会有波折。通常，第一阶段是政策推动下的估值修复行情，估值修复完成后，市场进入明显的震荡整理阶段，随后在流动性和基本面的共振下，市场会迎来新的上行行情。当前市场正处于第一阶段政策推动的估值修复行情之后的震荡整理期，在此期间，市场主要表现为板块轮动。
A股主要指数自10月8日以来的两波调整 东方财富choice
根据信达证券的研究：从换手率（交易额/流通市值）的视角来看，2005年以来的历次牛市期间，