昨天市场这根百点长阳，确实让人精神一振。不只是A股，从汇率到中概股，中国资产几乎全线飘红。其实从3月24日以来，以A股和港股为代表的国内资产就已经在慢慢修复了，只不过昨天的放量大涨——成交额一下子飙到2.45万亿——给了市场一个更明确的信号：之前那种缩量磨底的状态可能真要翻篇了。增量资金开始进场，地缘政治带来的最大不确定性，大概率已经成为过去式。
从全球资金配置的角度看，最近人民币汇率持续走强，这本身就是一针强心剂。外资心里都有本账：汇率稳了，资产回报才有保障。加上之前因为地缘风险被吓出去的资金，现在看到美伊局势阶段性缓和、停火协议虽然脆弱但好歹搭了个架子，避险情绪自然会降温。说白了，之前大家是怕黑天鹅乱飞，现在发现天鹅翅膀暂时收拢了，那该回补的仓位、该配置的资产，自然要动起来。这对中国资产的修复行情来说，是最实在的外部支撑。
再看看国内的基本面，也不是光靠情绪撑着。3月份的制造业PMI重新站上荣枯线，这个先行指标的意义不小——经济景气度在回升，企业订单和开工情况在好转。虽然不能说一夜之间就全面复苏，但至少最差的那个阶段已经在身后了。修复行情要想走得远，光靠估值便宜不行，还得有业绩预期跟着。PMI这个信号，正好给市场吃了一颗定心丸：宏观环境在配合，修复的逻辑是站得住脚的。
具体到板块，港股这边需要多多关注。之前受地缘政治拖累最狠的就是港股，尤其是科技板块，估值被压得相当低。但现在情况不一样了：美伊冲突的烈度降下来了，港股科技股的反弹弹性很可能领先于其他市场。核心原因在于，这些公司基本面并不差，AI产业的应用场景在加速落地，不少头部企业的盈利能力已经有了实质性改善。跌得深、质地好、还有产业逻辑撑着，这三条加在一起，就是港股科技板块最大的看点。AI硬件和AI应用这两个方向，成长性尤其突出，反弹过程中很可能扮演先锋角色。
除了科技股，前期因为风险偏好骤降被错杀的有色金属板块，以及部分超跌的工程机械等战后重建链条，也存在不小的弹性空间。当然，这些机会的兑现程度，还要看后续谈判的进展。另外，像创新药、AI上游算力、内需消费这些相对独立于地缘冲突的赛道，逻辑并没有被破坏，修复行情中依然
从全球资金配置的角度看，最近人民币汇率持续走强，这本身就是一针强心剂。外资心里都有本账：汇率稳了，资产回报才有保障。加上之前因为地缘风险被吓出去的资金，现在看到美伊局势阶段性缓和、停火协议虽然脆弱但好歹搭了个架子，避险情绪自然会降温。说白了，之前大家是怕黑天鹅乱飞，现在发现天鹅翅膀暂时收拢了，那该回补的仓位、该配置的资产，自然要动起来。这对中国资产的修复行情来说，是最实在的外部支撑。
再看看国内的基本面，也不是光靠情绪撑着。3月份的制造业PMI重新站上荣枯线，这个先行指标的意义不小——经济景气度在回升，企业订单和开工情况在好转。虽然不能说一夜之间就全面复苏，但至少最差的那个阶段已经在身后了。修复行情要想走得远，光靠估值便宜不行，还得有业绩预期跟着。PMI这个信号，正好给市场吃了一颗定心丸：宏观环境在配合，修复的逻辑是站得住脚的。
具体到板块，港股这边需要多多关注。之前受地缘政治拖累最狠的就是港股，尤其是科技板块，估值被压得相当低。但现在情况不一样了：美伊冲突的烈度降下来了，港股科技股的反弹弹性很可能领先于其他市场。核心原因在于，这些公司基本面并不差，AI产业的应用场景在加速落地，不少头部企业的盈利能力已经有了实质性改善。跌得深、质地好、还有产业逻辑撑着，这三条加在一起，就是港股科技板块最大的看点。AI硬件和AI应用这两个方向，成长性尤其突出，反弹过程中很可能扮演先锋角色。
除了科技股，前期因为风险偏好骤降被错杀的有色金属板块，以及部分超跌的工程机械等战后重建链条，也存在不小的弹性空间。当然，这些机会的兑现程度，还要看后续谈判的进展。另外，像创新药、AI上游算力、内需消费这些相对独立于地缘冲突的赛道，逻辑并没有被破坏，修复行情中依然