看到最近A股的疯狂，我想到了300多年前牛顿炒股最后亏的倾家荡产的故事。
事情是这样的。
18世纪初，西班牙爆发王位争夺战，英国参战，在连年战争的消耗下，英国政府欠下了大量的债务，为了解决债务危机，英国作家丹尼尔·笛福建议设立一家公司，政府授权其垄断某一地区的贸易从而获利，然后政府再从这家公司的利润当中拿出一部分去偿还政府债务。这个建议很快得到了当时的财务大臣罗伯特·哈利的认可，在他的倡议下，南海公司在1711年成立，并且得到了政府的授权垄断了英国对南海地区（即南美洲和太平洋）的贸易。
1719年初，英国与西班牙之间的战争行将结束，这将为南海贸易创造更加和平、顺畅的环境，是极大的利好消息。南海公司的董事会瞅准时机在英国发行了3100万英镑股票，股价从130英镑涨至300英镑。1720年4月份，南海公司再次以300英镑的价格发行新股，此时，投资者可以选择预付60英镑、分八次还清的分期付款方式投资南海公司的股票。连英国国王也无法抗拒这样的诱惑，他在此时购买了10万英镑的南海股票。几天之后，股价涨到340英镑，仍然供不应求，南海公司再次以400英镑的价格发行新股。一个月之后，股价涨至550英镑，这个时候，人们彻底疯了。于是，6月份，南海公司再次发行新股，付款方式更加简单，只需预付10%的费用，剩余款项1年内结清即可。在巨大的需求推动下，南海公司的股价飙升至1000英镑。
但好景不长，很快泡沫破灭，南海公司股价7月份开始一路下跌，到12月份跌至124英镑，大量投资者血本无归，包括物理学家牛顿。牛顿一开始便参与了这场赌博，没多久就赚了不少钱，不过，经过计算，他觉得南海公司的合理股价完全不可能到达340英镑，因此，在股价到达340英镑牛顿清仓退出。只是没想到，在他退出之后，南海股价仍然疯涨不停，当南海股价达到800英镑时，原本犹豫不决的他再也坐不住了，在市场诱惑下，他再次进场，遗憾的是，这次他不但把之前赚到的钱赔光，还倒贴进去2万英镑。这在当时是一笔巨款，如果按照2.25%的年通胀率计算，牛顿赔掉的2万英镑在今天价值760万英镑。
泡沫破灭的一个重要原因是，南海公司本身的盈利能力极其有限。一方面，南海公司的主营业务是南美洲的奴隶贸易，由于远洋航行导致奴隶死亡率高，这部分业务的利润率很低。另一方面，受制于当时英国与西班牙政府之间的
事情是这样的。
18世纪初，西班牙爆发王位争夺战，英国参战，在连年战争的消耗下，英国政府欠下了大量的债务，为了解决债务危机，英国作家丹尼尔·笛福建议设立一家公司，政府授权其垄断某一地区的贸易从而获利，然后政府再从这家公司的利润当中拿出一部分去偿还政府债务。这个建议很快得到了当时的财务大臣罗伯特·哈利的认可，在他的倡议下，南海公司在1711年成立，并且得到了政府的授权垄断了英国对南海地区（即南美洲和太平洋）的贸易。
1719年初，英国与西班牙之间的战争行将结束，这将为南海贸易创造更加和平、顺畅的环境，是极大的利好消息。南海公司的董事会瞅准时机在英国发行了3100万英镑股票，股价从130英镑涨至300英镑。1720年4月份，南海公司再次以300英镑的价格发行新股，此时，投资者可以选择预付60英镑、分八次还清的分期付款方式投资南海公司的股票。连英国国王也无法抗拒这样的诱惑，他在此时购买了10万英镑的南海股票。几天之后，股价涨到340英镑，仍然供不应求，南海公司再次以400英镑的价格发行新股。一个月之后，股价涨至550英镑，这个时候，人们彻底疯了。于是，6月份，南海公司再次发行新股，付款方式更加简单，只需预付10%的费用，剩余款项1年内结清即可。在巨大的需求推动下，南海公司的股价飙升至1000英镑。
但好景不长，很快泡沫破灭，南海公司股价7月份开始一路下跌，到12月份跌至124英镑，大量投资者血本无归，包括物理学家牛顿。牛顿一开始便参与了这场赌博，没多久就赚了不少钱，不过，经过计算，他觉得南海公司的合理股价完全不可能到达340英镑，因此，在股价到达340英镑牛顿清仓退出。只是没想到，在他退出之后，南海股价仍然疯涨不停，当南海股价达到800英镑时，原本犹豫不决的他再也坐不住了，在市场诱惑下，他再次进场，遗憾的是，这次他不但把之前赚到的钱赔光，还倒贴进去2万英镑。这在当时是一笔巨款，如果按照2.25%的年通胀率计算，牛顿赔掉的2万英镑在今天价值760万英镑。
泡沫破灭的一个重要原因是，南海公司本身的盈利能力极其有限。一方面，南海公司的主营业务是南美洲的奴隶贸易，由于远洋航行导致奴隶死亡率高，这部分业务的利润率很低。另一方面，受制于当时英国与西班牙政府之间的