2024年河南糖酒会/郑州食品饮料展/山西醋企

2023-11-05 21:52阅读：

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山西竟然没有上市醋企，“醋都”能否冲出雄鹰？

2024年河南糖酒会/郑州食品饮料展/山西醋企

近日，一则“太原市清徐县一家醋厂因使用冰乙酸勾兑食醋销往全国被罚款百万”的食品安全案件，引发网友热议，一时之间，把山西陈醋推向风口浪尖。
随后，宁化府、水塔、紫林等山西知名食醋品牌连续发布声明，表示纯粮食酿造，拒绝勾兑，与以上事件并无关联，水塔醋业更是发出可到厂参观的邀约。

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山西知名醋企的声明，透露着山西醋企对舆情的关注，也昭示着对产品和品牌的强大自信，这种自信来源于山西3000多年的制醋史，也源自山西醋业文化名片的熠熠生辉。
作家汪曾祺在散文《五味》中有这样一段描述，“几个山西人在北京下饭馆，坐定之后，还没有点菜，先把醋瓶子拿过来，每人喝了三调羹醋。邻座的客人直瞪眼。”

这种文化孕育了众多食醋品牌，如紫林、水塔、东湖、宁化府等，皆是山西知名老陈醋品牌。仅在“醋都”太原清徐县，食醋年产量近80万吨，占据全国总产量的20%。
然而，就是在这样的规模和文化底蕴中，山西醋企却迟迟没有食醋上市公司的出现，而中国涉及食醋业务中的上市公司，也仅有恒顺醋业。
从品牌影响力来看，知名醋企紫林醋业具有较好的市场占有率和品牌影响力。据中国调味品协会统计，2018-2020年来紫林醋业食醋产量规模居于行业第二名，仅次于恒顺醋业。但同时不可否认的是，紫林醋业与恒顺醋业的差距不可谓不大。
近年来，紫林醋业一直想要冲击资本市场。但在今年6月，上交所公布终止对紫林醋业IPO审核的决定，原因是其保荐机构中德证券主动撤回申请。此前，紫林醋业曾递交4次申请表，均未成功。7年5次递表，紫林醋业的IPO申请之路可谓坎坷。
作为山西醋企典范的紫林醋业，上市之路为何这么难？一个最根本的原因是，紫林醋业近年的经营业绩拉响了“警报”。
一发展困境：品类单一、渠道传统
紫林醋业将业绩不佳归因于“社区团购等无序竞争”。复盘紫林醋业的发展之路，品类单一、渠道传统更需要关注和改善。而这也是困扰很多品牌发展的因素。
01产品品类单一
近年来，紫林醋业相继推出醋泡黑豆、醋泡黄豆、果醋、醋饮料、蚝油、保健醋、油醋汁、芝麻油、芝麻酱、料酒、复合果汁饮料等产品。

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但根据其招股说明书，公司主要产品销售收入占主营业务收入比例仍一项独大，仅食醋一项在2019-2021年分别占比94.69%、93.27%、91.45%，虽逐年递减，但变动幅度不大，而开发的料酒、醋饮料、酱油等品类仍然难以成为紫林醋业的第二增长极。瑞城糖酒》在电商平台紫林醋业官方旗舰店看到，销量前五的产品均是酿造食醋。
同一时期，紫林醋业推出的其它新品也并未在市场上激起水花。可以看出，产品品类单一造成了“天花板效应”，增长乏力。
02依赖传统渠道
当前，传统的经销商渠道依然是紫林醋业的主要销售渠道，近4年均超过93%。对比恒顺醋业采取的传统+现代渠道双轮驱动，紫林醋业在新零售渠道的布局显然慢了半拍。

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紫林醋业所依赖的经销商渠道，在快速扩张期，通过其庞大的销售渠道，发挥在本地资源优势，将产品快速高效推向终端，提高产品的市场占有率，提升消费者对品牌的忠诚度。但在迈向全国化的进程中，则需要利用新的销售渠道进行全国化布局，打开市场。
南方都市报此前报道，2020年12月5日，山西紫林醋业股份有限公司销售部即要求经销商规范在电商平台的销售秩序，以“防止跨区域、低价、乱价销售对市场造成恶劣影响”。
诚然，规范销售秩序，有利于提升品牌影响力和品牌价值。但《瑞城糖酒》注意到，紫林醋业的要求却缩减了经销商在线上销售的热情，并不利于产品动销。加之社区团购的冲击，销售规模在50万以上的经销商在2022年出现锐减。
近年来的种种波折也让紫林醋业意识到了差距与不足，开始了求变之旅。 产品研发方面，在继续扩大主营产品的基础上，紫林醋业瞄准“药食同源”赛道，相继推出了党参黄芪醋、苦荞杜仲叶醋和枣花蜜青稞醋等功能性食醋产品，意在打造第二增长极，重点培育久坐上班族、应酬人群、中老年等消费群体。今年7月，紫林醋业文创产品“醋皂”问世，其以紫林醋为原料，不断拓展醋的新功能边界。
渠道建设方面，紫林醋业在不断稳固线下渠道和市场的同时，还积极布局电商平台。在3月9日举办的中国醋都·清徐乡村e镇老陈醋推荐会上，山西紫林醋业电商部总监助理周勇表示：“我们是去年（2022年）开始做新媒体电商的，通过一年努力，2022年突破了800万的销售额，2023年我们还将加大这方面的投入。”
同时，紫林醋业还成立专业镇建设智汇学院，大力培育市场营销人才，这对紫林醋业线上线下渠道发展大有裨益。
据了解，韵达、极兔、圆通等物流企业的山西总仓落户清徐，这也为紫林醋业等一众山西醋企发展带来契机。紫林醋业开始布局线上渠道，逐渐逃离边际效益递减规律，或许只是时间问题。
二紫林醋业背后的山西醋企
在山西总体醋产量较大的情况下，尽管紫林醋业种种举措实施有效，但距离行业第一仍相差甚远。而这，也是山西醋届的一个典型缩影。
作为全国首屈一指的产醋大省却跑不出一家上市公司，结构性问题成为摆在台面上的新问题——缺乏行业整合、应对外部竞争的反应迟钝。
缺乏行业整合。据了解，紫林、东湖、水塔、宁化府、四眼井五家醋企的行业集中度不到50%，而恒顺醋业一家就占据了镇江香醋市场份额的90%。山西醋企多、小、散、乱的现状极容易造成“内卷”，陷入价格战漩涡，让当地醋企的业绩规模难上台阶。
对外部竞争的反应迟滞。近些年进军食醋的巨头越来越多，其中包括益海嘉里、海天味业、千禾味业、李锦记等行业巨头。

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2018年，主营酱油的李锦记悄然上线食醋新产品；2019年，益海嘉里收购山西梁汾醋业，拥有年产15万吨的固态发酵陈香老醋工业化生产线；2021年，海天味业子公司海天醋业集团有限公司投资3.5亿元设立海天醋业浙江公司和营销公司，将醋业务升级到更高的经营维度。
调味品企业的跨界竞争能否倒逼山西醋企的突飞猛进？
三山西醋业正在迎来转机
内部整合是应对外部挑战最好的方式。

2020年2月，山西省人民政府办公厅印发《山西省人民政府关于加快推进农产品精深加工十大产业集群发展的意见》，其中，发展食醋产业酿品产业集群，是实现文件目标的重要组成部分。
今年，清徐县委副书记、县长李福贵表示，将以清徐专业镇建设为抓手，以非常之力、恒久之功，统筹推进传统产业改造提升与新兴产业培育。今年将通过上大关小、扶优培强、企业重组、行业整合等措施，组建醋产业发展联盟，推动醋产业集团式抱团发展，提高醋产业整体质量水平和市场占有能力。
不难看出，山西政府对山西醋产业发展越来越重视，从政策内容来看，山西扶持醋企发展的举措日渐具体，且直戳发展痛点。
在具体层面，水塔醋业在2015年底开始接受上市辅导，但上市进程缓慢。据了解，水塔被列为山西35家2023年度“省重点上市后备企业”之一。
东湖、宁化府、美锦三家，则未明确公布上市规划，但美锦醋业发展值得关注。
美锦醋业不仅开展了国外“开荒”行动，与阿里云合作，实施“定制醋”项目，拓展国外市场，还开展高端“攻尖”行动，与中轻检测合作，开展“高端醋”研发，瞄准“醋+健康”方向。
不得不承认，在山西3000多年制醋史的熏陶中，山西老陈醋发展出现了阶段性放缓。
但我们有理由相信，山西醋企在省内整体意识的觉醒下，加之独特工艺与历史价值，山西醋企迎来更大的市场，就在不远的将来。
RUI评
山西老陈醋区域内部竞争激烈，意味着市场份额相对分散。目前还没有一家山西醋企在当地占据绝对优势。在山西加快推动清徐老陈醋专业镇建设的路途中，建集群成为解决山西醋业酿造“小散乱”的重要方法，也为规范市场环境提供了良好的平台。

在此背景下，山西醋企需要在解决产品同质化、品类单一、销售渠道单一、产能不足等问题后，在全国范围内的市场进行广覆盖，深耕终端，打破强区域性，建立全国化销售体系及人才，做好市场基本工作，利用资本市场撬动发展。

负责经理：郑刚 13937134087

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