股权融资和债券融资的特点
股权融资是指企业的股东愿意出让部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式，股权融资所获得的资金，企业无需偿还本金，付利息，但新股东将和老股东共同分享企业增长的盈利。股权融资获得的资本具有永久性，企业发放股息根据企业经营状况发放，没有固定利率的负担。债权融资则主要指企业从外部借款，按期承担还本付息的义务，主要包括银行贷款，信托计划，短期融资，企业债，可转换债券，资产支持证券。具有一定的财务风险，融资成本较股权融资成本低，容易获得，多为中小企业融资的方式，尤其是银行贷款。在了解了股权融资债权融资的基本概念后我们先了解股权融资和债权融资的特点，债券融资的利息作为筹资费用可以税前支付，直接成本较股权成本低。并且融资方式简单灵活。从效益上分析: Ks= I* ( 1- T) ; ST: Ks< IRR
其中: IRR 投资项目内部收益率; T 所得税税率; Ks 债务成本率; I利率。
当债务成本率小于内部收益率时投资项目可行。股权融资无需偿还本金，而且红利的发放是根据公司的经营状况，可以支付可以不支付，支付多少。不受到债务的定期还本付息的约束。
据CAPM 模型, 投资者投资于股票, 希望得到Rd 收益率: Rd= Rf+ Bi* ( Rm- Rf)
其中: Rf 无风险收益率, 据投资长短用国库券利息率折算; Rm 证券市场平均收益率;Bi 股票相对于市场平均风险的变动系数。对筹资企业来说: Ks= Rd